【基本面分析】
根据CFTC最新公布的基金持仓报告,ICE棉花期货市场非商业性持仓净多单增加,显示市场关注热度提升。郑棉昨日窄幅震荡收阳,但下游需求疲软,纺企库存稳中略减,新订单减少,市场即将进入淡季,去库压力加大。
关键数据:
- 3月棉花进口7.37万吨,同比降32.33万吨,环比降4.17万吨;
- 全国棉花商业库存451.52万吨,较3月底减少32.44万吨,降幅6.7%;新疆疆内库存323.69万吨,减少36.15万吨;
- 纺企工业库存95.43万吨,较上月底减少0.5万吨,但产成品略增,下游市场气氛平淡。
核心观点:
- 下游订单转弱,供应端压力缓解,基本面维持稳中偏弱;
- 美国加征关税对宏观环境造成负面影响,短期悲观情绪或持续。
研究结论:
短期行情弱势为主,宏观政策与关税扰动或延续棉价弱势。主力09合约窄幅震荡,工商业库存均下降,市场去库压力加大,纺企对未来信心不足。