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分享棉花日报| 2025-04-22 主力09合约窄幅震荡收阳，工商业库存总量均有所下降 作者： 李淑娥棉花期货分析师 【基本面分析】 据CFTC（美国商品交易管理委员会）最新公布的基金持仓报告，截至4月15日，ICE棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单-32650张，较前一周增加6095张；仅期货非商业性持仓净多单-28456张，增加6570张；商品指数基金净多单59736张，增加2042张。 从业资格证号：F3067146交易咨询证号：Z0020813 昨日郑棉窄幅震荡收阳。供应方面，2025年3月棉花进口7.37万吨，同比（39.7万吨）降32.33万吨，环比（11.55万吨）降4.17万吨。同1月、2月相比，棉花3月进口降幅进一步扩大。据商业库存报告显示，截止4月15日全国棉花商业库存451.52万吨，较3月底减少32.44万吨，降幅 6.7%。其中新疆疆内棉花库存为323.69万吨，较3月底减少36.15万吨。商业库存总量在持续下降。需求端方面，据工业库存报告显示，截至4月15日，纺织企业在库棉花工业库存量为95.43万吨，较上月底减少0.5万吨。4月中旬棉纺织企业棉花工业库存呈稳中略减态势，产成品略有增库。下游市场气氛平淡，不温不火，纺企走货情况一般。企业新订单接单较少，成品销售速度放缓，部分企业库存有所增加。市场即将进入淡季，去库压力有所加大，纺企对未来信心不足。预计短期行情弱势为主。 邮箱：Lise@hrrdqh.com 联系方式：13062714540 【总结】 1、观点：短期宏观政策成为当前市场关注的热点，关税扰动或令棉价延续弱势2、核心逻辑1）下游市场订单表现有所转弱，供应端压力较前期有所缓解，基本面维持稳中偏弱格局2）美国加征关税对宏观环境造成负面影响，短期悲观情绪或将持续 【免责声明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。