汽车行业月报：产销延续增长，新能源汽车维持高增

产销延续增长，新能源汽车维持高增 ——汽车行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2025年04月22日 投资要点： ⚫市场回顾：截至4月21日收盘，汽车（中信）行业指数下跌6.62%，跑输同期沪深300指数3.99pct，在中信30个一级行业中排名第27名。本月个股涨幅靠前的5名分别是林泰新材、九菱科技、曙光股份、浩淼科技、双林股份。 ⚫汽车行业保持增长。2025年3月，伴随消费品以旧换新等一系列提振汽车消费的政策举措加快落地，车企密集推出焕新产品，消费需求加快释放，汽车行业产销均实现增长，汽车产销分别完成300.58万辆和291.55万辆，同比分别+11.86%、+8.2%。3月汽车出口量达到50.67万辆，同比+1%，其中新能源汽车出口15.8万辆，同比+26.8%，新能源汽车出口增速保持高于行业的出口增速。 资料来源：中原证券，聚源 相关报告 《汽车行业月报：行业整体表现强劲，自主品牌占比持续提升》2025-03-25《汽车行业月报：政策效能显著，12月旺季延续》2024-12-24《汽车行业年度策略：拥抱智能化行业变革，把握全球化发展机遇》2024-12-06 ⚫乘用车产销量同环比均实现增长。3月乘用车延续良好态势，产销量同环比均实现增长，分别完成257.45万辆和246.82万辆，同比分别+14.43%、+10.37%，其中自主品牌乘用车销量达到162.9万辆，同比+22.85%，市场份额66%。 联系人：李智电话：0371-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 ⚫商用车呈现回暖趋势。3月商用车产销仍呈现回暖趋势，分别完成43.14万辆和44.73万辆，同比分别+35.82%、+42.78%。分车型看，货车产销分别完成38.11万辆和39.42万辆，同比分别-1.73%、-2.69%；客车产销分别完成5.02万辆和5.30万辆，同比分别+1.42%、-0.07% ⚫新能源产销快速增长，渗透率环比提升。3月新能源汽车产销继续保持快速增长，市场渗透率环比提升，分别完成127.7万辆和123.7万辆，同比分别+47.93%、+40.11%，新能源渗透率达到42.43%，环比提升0.54个百分点。 ⚫投资建议：维持行业“强于大市”投资评级，建议持续关注汽车智能化升级进程，当前多家车企正加速推进智能驾驶技术迭代与场景落地，L3级智驾系统年内量产已进入实质性筹备阶段，智能驾驶发展将带动相关零部件企业发展，加快新车发布上市节奏，看好汽车智能化升级及渗透率提升带来的行业投资机会。 风险提示：1）政策落地不及预期的风险；2）行业需求不及预期的风险；3）行业竞争加剧的风险；4）智能化进展不及预期的风险。 内容目录 1.行业表现回顾................................................................................................4 1.1.汽车指数跑输大盘...........................................................................................................41.2.个股多数下跌..................................................................................................................51.3.行业估值水平回落...........................................................................................................6 2.行业重点数据跟踪.........................................................................................7 2.1.行业概况.........................................................................................................................72.2.乘用车：产销量同环比均实现增长.................................................................................92.3.商用车：呈现回暖趋势.................................................................................................112.4.新能源汽车：产销快速增长，渗透率提升....................................................................12 3.重要行业公司资讯........................................................................................16 3.1.行业动态.......................................................................................................................163.2.上市公司重点公告.........................................................................................................18 4.河南省汽车行业动态.....................................................................................20 4.1.河南省汽车行业上市公司行情回顾...............................................................................204.2.河南省汽车行业及公司要闻..........................................................................................20 6.风险提示.......................................................................................................23 图表目录 图1：2025年4月汽车行业走势（截至4月21日）............................................................4图2：2025年汽车行业走势（截至4月21日）....................................................................4图3：中信一级行业4月涨跌幅（截至4月21日）..............................................................4图4：汽车细分子板块4月涨跌幅（截至4月21日）..........................................................5图5：汽车（中信）行业PE（TTM）估值情况......................................................................6图6：汽车（中信）行业PB（LF）估值情况.........................................................................6图7：汽车各子板块的市盈率及分位数...................................................................................6图8：2021-2025年汽车经销商月度库存系数........................................................................7图9：2023-2025年汽车月度销量及同比增速........................................................................7图10：2014年以来汽车销量及同比增速...............................................................................7图11：2023-2025年中国汽车月度出口走势..........................................................................8图12：2023-2025年新能源汽车月度出口走势......................................................................8图13：2014年以来汽车出口量及同比增速............................................................................8图14：2023-2025年乘用车月度销量及同比增速..................................................................9图15：2023-2025年轿车月度销量及同比增速......................................................................9图16：2023-2025年SUV月度销量及同比增速....................................................................9图17：2023-2025年MPV月度销量及同比增速...................................................................9图18：2014年以来乘用车销量及同比增速..........................................................................10图19：自主品牌乘用车年度销量及市场占有率....................................................................10图20：2023-2025年自主品牌乘用车月度销量....................................................................10图21：2020年以来乘用车各系市场占有率...........................................................................11图22：2025年3月乘用车批发销量排名.................