汽车行业周报：上海车展临近，电动智能加速

行业研究/行业点评 2025年04月22日 上海车展临近，电动智能加速 行业及产业汽车 ——汽车行业周报（2025/04/14-2025/04/20） 投资要点： 强于大市 本周汽车板块下跌0.79%。本周汽车板块报收6,519.5点，下跌0.79%，板块排名28/31，同期沪深300指数报收3,772.5点，上涨0.59%，本周汽车板块跑输沪深300指数。子板块方 面 ， 汽 车 服 务/摩 托 车 及 其 他/商 用 车/乘 用 车/汽 车 零 部 件 板 块 ， 分 别+1.95%/+1.28%/+0.94%/-0.99%/-0.99%。 4月上旬乘用车销量同环比上涨，环比回落。4月第2周乘用车市场日均零售4.4万辆，同比+13%，环比-14%；2025年以来累计零售564.2万辆，同比+6%。4月7日-4月13日，比亚迪周度销量5.34万辆行业领先，理想汽车销量0.72万辆，小鹏汽车销量0.67万辆，零跑汽车销量0.64万辆，小米集团销量0.63万辆。 车展前瞻：鸿蒙智行引领电动智能加速发展。第二十一届上海国际汽车工业展览会将于4月23日至5月2日举行，主题“拥抱创新共赢未来”。智能化竞争或是本届车展最大看点，鸿蒙智行依托华为技术背书，凭借技术壁垒与生态协同，在智能化赛道中占据先发优势，本次参展车型包括问界M8、尊界S800、享界S9增程版。鸿蒙智行将智驾、座舱、三电技术模块化输出，形成“技术供应商+主机厂”的共赢生态。轻资产模式降低研发风险，并规模化分摊成本提升利润率。“技术即品牌”的策略，为高毛利车型的持续放量提供支撑，带动智能座舱、车载通信模块等细分领域需求。我们看好以鸿蒙智行为代表，技术能力领先且快速迭代的车企在智能化浪潮下加速发展。 相关研究 《欧盟或取消反补贴税，电动车出口迎利好——汽车行业周报（2025/04/07-2025/04/13）》2025-04-14 《关税风险敞口有限，电动智能加速发展——汽车行业周报（2025/03/31-2025/04/06）》2025-04-08《整车央企战略重组，电动智能发展加速——汽车行业周报（2025/03/24-2025/03/30）》2025-04-01《电动智能加速发展，换电优势待观望——汽车行业周报（2025/03/17-2025/03/23）》2025-03-24《小鹏力推新车，加速智驾普及——汽车行业周报（2025/03/10-2025/03/16）》2025-03-17 智驾监管加严，自研积累领先的头部车企或受益。1）4月16日，工信部召开智能网联汽车产品准入及软件在线升级管理工作推进会。汽车生产企业要充分开展组合驾驶辅助测试验证，明确系统功能边界和安全响应措施，不得进行夸大和虚假宣传，严格履行告知义务，切实担负起生产一致性和质量安全主体责任，切实提升智能网联汽车产品安全水平。2）新规出台车企合规成本与自研压力显著上升，新增40项技术参数及高精度测试体系，头部车企凭借技术积累、资金储备、资源整合能力更具竞争优势。短期因功能限制如OTA频次受限，影响用户体验，车企或发力智能座舱；长期推动车企优化高危场景算法，加速L2向L3技术过渡。 投资建议：1）乘用车：看好自主整车智能化(高阶智驾+智能座舱)加速突破，建议关注【小鹏汽车、小米集团】；2）零部件：a.看好电动智能核心技术自主供应链崛起，建议关注【科博达、保隆科技、合兴股份】；b.看好汽零供应链围绕具身智能(人形机器人)展业加速成长，建议关注【凌云股份、中鼎股份、豪能股份】；3）汽车服务：看好电动智能自主品牌加速发展扩容汽车检测，建议关注【中国汽研】。 证券分析师 吴迪S0820525010001021-32229888-25523wudi@ajzq.com 风险提示：技术发展不及预期；行业竞争加剧；政策落地不及预期。 联系人 徐姝婧S0820124090004021-32229888-25517xushujing@ajzq.com 目录 0.车展前瞻：鸿蒙智行引领电动智能加速发展......................................5 1.市场回顾..............................................................................................7 1.1行情：汽车板块跑输沪深300指数......................................................................................71.2个股：林泰新材领涨汽车板块................................................................................................81.3公告：多家公司发布2024年财报........................................................................................9 2.行业跟踪.............................................................................................14 2.1数据：4月初乘用车销量同比增长，环比回落..................................................................142.2要闻：工信部要求车企开展组合驾驶辅助测试验证..........................................................192.3新车：极氪009光辉典藏版上市........................................................................................22 3.投资建议.............................................................................................22 4.风险提示.............................................................................................22 图表目录 图表1：上海车展车型前瞻........................................................................................................5图表2：本周汽车板块-0.79%，板块排名28/31....................................................................7图表3：本周汽车服务板块+1.95%..........................................................................................7图表4：本周汽车行业PE-TTM估值-0.01%...........................................................................8图表5：本周汽车行业PB-MRQ估值-0.01%.........................................................................8图表6：A股申万汽车本周涨跌幅前15个股（%）..............................................................8图表7：关注个股本周涨跌幅（%）.........................................................................................9图表8：A股公司年度报告财务数据........................................................................................9图表9：A股公司一季度报告财务数据..................................................................................10图表10：4月上旬乘用车市场零售销量同比增长（辆）.....................................................14图表11：3月国内总体市场零售销量同比增长（万辆）.....................................................14图表12：3月国内新能源车市场零售销量同比增长（万辆）.............................................14图表13：中国市场新能源品牌周度销量（4月7日-4月13日）......................................14图表14：主要车企/品牌新能源乘用车3月销量同比增加（辆）.......................................15图表15：3月汽车经销商库存系数1.56高于警戒线（%）................................................15图表16：汽车3月出口环比+14.9%......................................................................................16图表17：乘用车3月出口环比+10.7%..................................................................................16图表18：商用车3月出口环比+36.8%..................................................................................16图表19：新能源汽车3月出口环比+20.1%..........................................................................16图表20：新能源汽车相关原材料涨跌幅................................................................................17图表21：全国公共充电桩数量（个）....................................................................................18图表22：区域公共充电桩数量（个）....................................................................................18图表23：主要运营商公共充电桩数量（个）........................................................................18图表24：关注车企新车规划........................