鸡蛋周报：节前存备货预期 蛋价或偏强震荡

观点小结：鸡蛋短期观点周度评级为震荡。节前备货预期带动蛋价上涨，但价格上涨主要集中在生产环节和贸易流通环节，零售端仅出现小幅被动式涨价，后期关键看终端市场节日消费强度。淘鸡意愿减弱，屠宰企业采购情绪不高，供需动态平衡。主销区销量小幅下降，主产区发货量小幅增加，流通库存和生产环节库存下降。五一备货需求或支撑蛋价小幅回升，但受制于供应宽松，涨幅有限。养殖利润小幅走高，但低于近4年同期平均水平。鸡蛋基差小幅走高，期货近月合约小幅贴水，近远期价差处于中等水平，机构持仓均衡。基于基本面周期分析，当前位置与2020年上半年类似，养殖利润亏损导致产能出清前，鸡蛋期货近弱远强格局有望延续。操作建议暂观望，等待反套时机。

价量分析： 1.1 现货价格：主产区价格与主销区价格数据来源Wind。 1.2 鸡蛋基差：鸡蛋期货各合约基差数据来源正信期货研究院。 1.3 鸡蛋价差：鸡蛋期货各合约价差数据来源正信期货研究院。 1.4 期货机构净持仓：鸡蛋期货6月合约机构持仓多空差和多空比数据来源Wind。

供给分析： 2.1 蛋鸡存栏：蛋鸡存栏及结构数据来源Mysteel。 2.2 淘鸡情况：淘鸡价格及平均出栏日龄数据来源WIND。 2.3 补栏情况：商品代蛋鸡苗价格及种蛋利用率数据来源Mysteel。 2.4 大小码情况：大小码鸡蛋价格及价差季节图数据来源Mysteel。

需求分析： 3.1 发货量&销量：主销区销量及主产区发货量数据来源Mysteel。 3.2 库存：生产环节库存及流通环节库存数据来源Mysteel。 3.3 替代品：鸡蛋与猪肉价比及鸡蛋与蔬菜价比季节图数据来源农村农业部。

利润分析： 4.1 养殖利润：当期盈利VS预期盈利，蛋鸡综合养殖盈利（钢联）数据来源国家发展和改革委员会、Mysteel。 4.2 蛋料比价：蛋料比价及平衡点，蛋料比价季节图数据来源国家发展和改革委员会。

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