贵金属早报

大越期货投资咨询部项唯一从业资格证号：F3051846投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 CONTENTS目录 黄金 1、基本面：特朗普狂喷鲍威尔吓坏市场，美国重演股债汇三杀，金价再创新高；美国三大股指全线收跌，上周五耶稣受难日假期，欧美股市休市；美元指数跌0.88%报98.35，离岸人民币升值报7.2928。；美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率涨7.74个基点报4.4106%；COMEX黄金期货涨3.21%报3435.10美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货805.06，现货803.2，基差-1.86，现货贴水期货；中性3、库存：黄金期货仓单15678千克，不变；偏空 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多 6、预期：今日关注美联储官员和欧央行行长讲话。美元资产继续抛售，金价继续走 高，关税担忧下，金价看涨情绪高涨，金价持续走高。沪金溢价扩大至12.88元/克左右，国内情绪高涨。避险情绪和投资需求高涨，金价依旧维持强劲。 白银 1、基本面：特朗普狂喷鲍威尔吓坏市场，美国重演股债汇三杀，银价冲高回落；美国三大股指全线收跌，上周五耶稣受难日假期，欧美股市休市；美元指数跌0.88%报98.35，离岸人民币贬值报7.2928；美债收益率涨跌不一，10年期美债收益 率涨7.74个基点报4.4106%；COMEX白银期货涨0.50%报32.95美元/盎司；中性 3、库存：沪银期货仓单926468千克，日环比减少10751千克；偏多4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线上方；中性 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多6、预期：美元资产继续抛售，金价继续走高，风险偏好降温，银价反而回落银溢 价维持至528元/千克左右。金价维持强势，银价仍将跟随金价偏强。 黄金 白银 利多：1、全球动荡，避险情绪高涨 利多： 1、全球动荡，避险情绪高涨2、美国滞涨预期升温，降息预期再度升温3、俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头4、关税担忧影响 2、美国滞涨预期升温，降息预期再度升温3、俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头4、关税担忧影响，有色金属关税对银价有支撑 利空：1、降息停止，经济预期改善 利空：1、降息停止，经济预期改善 2、欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀3、风险偏好再度恶化4、俄乌冲突结束 2、欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀3、风险偏好再度恶化4、俄乌冲突结束 逻辑： 逻辑： 特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，金价难以回落。美国新政府政策预期与实际间验证仍将继续，金价情绪高涨，仍易涨难跌。 特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，银价依旧跟随金价为主。关税担忧对于银价本身更强，银价易出现涨幅扩大 风险点： 风险点： 特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 本日关注： 时间待定华为将召开2025华为智能电动和智能充电网络战略与新品发布会，将发布兆瓦级超充产品；18:30欧洲央行管委诺特讲话； 21:00国际货币基金组织（IMF）发布《世界经济展望》报告，美联储副主席杰斐逊在经济流动性峰会上讲话； 21:30美国费城联储主席哈克（2026年FOMC票委）在经济流动性峰会上讲话；22:00欧洲央行行长拉加德接受CNBC的采访； •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 美债十年期收益率 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。