前日回顾
每日提示
- 本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。
今日关注
- 基本面数据：关注美联储官员和欧央行行长讲话。
- 持仓数据：关注主力持仓变化。
黄金
- 基本面：特朗普批评鲍威尔导致市场动荡，美国股债汇三杀，金价创新高。美元指数下跌，美债收益率上涨，COMEX黄金期货上涨。
- 基差：现货贴水期货，基差为-1.86。
- 库存：黄金期货仓单不变，为15678千克。
- 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多减。
- 预期：关注美联储官员和欧央行行长讲话。美元资产继续抛售，金价继续走高，关税担忧下，金价看涨情绪高涨。
- 利多因素：全球动荡，避险情绪高涨；美国滞涨预期升温，降息预期；俄乌和中东局势紧张，通胀抬头；关税担忧。
- 利空因素：降息停止，经济预期改善；欧洲财政扩张不及预期；风险偏好恶化；俄乌冲突结束。
- 逻辑：特朗普新政导致全球动荡，通胀预期转变至经济衰退预期，金价难以回落。
- 风险点：特朗普新政、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
- 沪金溢价：扩大至12.88元/克左右，国内情绪高涨。
- 结论：避险情绪和投资需求高涨，金价维持强劲。
白银
- 基本面：特朗普批评鲍威尔导致市场动荡，银价冲高回落。美元指数下跌，美债收益率上涨，COMEX白银期货上涨。
- 基差：现货贴水期货，基差为-22。
- 库存：沪银期货仓单日环比减少10751千克。
- 盘面：20日均线向下，K线在20日均线上方。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多增。
- 预期：美元资产继续抛售，金价继续走高，风险偏好降温，银价反而回落，银溢价维持至528元/千克左右。
- 利多因素：全球动荡，避险情绪高涨；美国滞涨预期升温，降息预期；俄乌和中东局势紧张，通胀抬头；关税担忧。
- 利空因素：降息停止，经济预期改善；欧洲财政扩张不及预期；风险偏好恶化；俄乌冲突结束。
- 逻辑：特朗普新政导致全球动荡，通胀预期转变至经济衰退预期，银价依旧跟随金价为主。
- 风险点：特朗普新政、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
- 结论：银价易出现涨幅扩大。
本日关注
- 华为将召开2025华为智能电动和智能充电网络战略与新品发布会，发布兆瓦级超充产品。
- 欧洲央行管委诺特讲话。
- 国际货币基金组织（IMF）发布《世界经济展望》报告。
- 美联储副主席杰斐逊在经济流动性峰会上讲话。
- 美国费城联储主席哈克（2026年FOMC票委）在经济流动性峰会上讲话。
- 欧洲央行行长拉加德接受CNBC的采访。
- 欧洲央行行长Guindos讲话。
- 美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（2026年FOMC票委）讲话。
- 英国央行副行长布里登讲话。
- 美国里士满联储主席巴尔金（2027年FOMC票委）在创新峰会参加炉边闲聊。
- 欧洲央行管委Knot在美国华盛顿讲话。
- 美联储理事Kugler谈论货币政策的传导机制。
指标前收最高最低涨跌涨跌幅（%）
- 沪金：250679，最高250679.9，最低250661.0，涨142.3，涨跌幅0.29%。
- 沪银：250681，最高250687，最低250632，涨-49，涨跌幅-0.60%。
- COMEX黄金：250633，无数据。
- COMEX白银：250532，无数据。
- SGE黄金T+D：787.27，最高789.0，最低786.6，涨0.27，涨跌幅-0.02%。
- SGE白银T+D：8142，最高8170，最低8060，涨-30，涨跌幅-0.01%。
- 伦敦金现：3326.83，无数据。
- 伦敦银现：32.548，无数据。
- 美元指数：99.2286，最高99.7479，最低99.1838，涨0.1601，涨跌幅0.16%。
图表数据
- 沪金12-6价差：2019年至2025年数据。
- 沪银12-6价差：2019年至2025年数据。
- 伦敦金现和美元指数：2018年至2025年数据。
- 伦敦银现和美元指数：2018年至2025年数据。
- 内外盘金银现货比：2019年至2025年数据。
- 美债十年期收益率、TIPS通胀预期、10年名义收益率：2019年至2025年数据。
- SPDR黄金ETF持仓：2019年至2025年数据。
- 白银ETF持仓：2019年至2025年数据。
- COMEX金仓单：2019年至2025年数据。
- 沪金仓单：2019年至2025年数据。
- COMEX银仓单：2019年至2025年数据。
免责声明
- 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司，未经授权不得更改或传播。
- 大越期货对报告信息的准确性、可靠性、时效性及完整性不作保证。
- 报告中的信息及观点仅作参考，不构成投资建议。
