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煤焦早报

2025-04-22 涂伟华宝城期货浮云

核心观点与关键数据

品种观点：焦煤和焦炭短期、中期均呈现震荡走势，日内观点为震荡偏弱。
焦煤：
- 日内观点：震荡偏弱。
- 中期观点：震荡。
- 核心逻辑：市场氛围偏空，焦煤偏弱运行。主要受供应端压力和高基数影响，山西省3月原煤产量同比增长19.6%，甘其毛都口岸蒙煤价格周环比下跌4.2%。此外，中美贸易摩擦及终端需求担忧（地产、基建行业仍筑底）进一步打击市场信心。
焦炭：
- 日内观点：震荡偏弱。
- 中期观点：震荡。
- 核心逻辑：成本端焦煤疲弱，首轮提涨后港口准一级湿熄焦价格涨至1440元/吨，但下游博弈持续。铁水产量高位，但上游成本拖累和中长期需求担忧并存，市场多空博弈激烈。

研究结论

焦煤：供应压力显著，叠加终端需求担忧，期货主力合约低位震荡调整。
焦炭：基本面尚可但成本端拖累明显，预计近期维持偏弱震荡，关注内需提振政策。
共同因素：中美贸易摩擦及黑色系终端需求疲软是主要利空。

煤焦早报

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