锡周度报告：关税战和基本面双暴击锡价低位横盘

行情回顾

伦敦锡价格在4月14日至18日当周低位横盘。美国关税战持续，特朗普与鲍威尔矛盾公开化，打压风险资产。刚果（金）Bisie大型锡矿复产，市场预期供应紧张期已过。伦敦3月锡下跌175美元/吨（跌幅0.56%），沪锡2505合约下跌1200元/吨（跌幅0.47%），两地价格维持低位震荡。因耶稣受难日假期，英国金融市场4月18日及4月21日休市。

基本面

1. 美国政经冲突：特朗普不满鲍威尔的降息立场，称其“混乱”并威胁撤换，鲍威尔强调美联储独立性。此冲突增加市场风险资产下行压力。
2. 刚果（金）锡矿复产：Bisie矿于4月15日恢复生产，缓解全球供应紧张，但佤邦锡矿因缅甸地震仍暂停复产。
3. 国内供应紧张：云南、江西冶炼企业开工率低，原料供应紧缺。上期所锡库存下降806吨至9571吨，SMM三地社会库存减少1177吨至10485吨，但需关注库存减少的可持续性。

整体结论

美国贸易战持续打压风险资产，刚果（金）Bisie矿复产但佤邦锡矿进展不明。锡价短期预计继续底部震荡。

期货周K线

• 图1：沪期货锡加权价格走势
• 图2：LME锡3月电子盘价格走势

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