天然橡胶产业日报

核心观点与关键数据

• 期货市场：沪胶主力合约收盘价14795元/吨，环比上涨20元/吨；20号胶主力合约收盘价12655元/吨，环比上涨5元/吨。沪胶5-9价差为-55元/吨，20号胶6-7价差为60元/吨。沪胶与20号胶价差为2140元/吨。沪胶主力合约持仓量143798手，环比减少11272手；20号胶主力合约持仓量63611手，环比增加164手。沪胶前20名净持仓-20885手，20号胶前20名净持仓-1480手。沪胶交易所仓单20119吨，20号胶交易所仓单7791吨。
• 现货市场：上海市场国营全乳胶14500元/吨，环比下降50元/吨；越南3L16200元/吨，上涨50元/吨。泰国STR20和SMR20均为17405美元/吨，泰国人民币混合胶14450元/吨，上涨50元/吨；马来西亚人民币混合胶14350元/吨，上涨50元/吨。齐鲁石化丁苯1502和顺丁BR9000均为117000元/吨。沪胶基差-900元/吨，非标准品基差-140100元/吨。青岛市场20号胶12543元/吨，上涨10元/吨。20号胶主力合约基差9365元/吨。
• 上游情况：泰国生胶市场参考价：烟片65.20泰铢/公斤，胶片58.00泰铢/公斤，胶水55.75泰铢/公斤，杯胶49.50泰铢/公斤。RSS3理论生产利润208美元/吨，STR20理论生产利润-2美元/吨。
• 技术分类：天然橡胶月度进口量14.92万吨，环比增加0.93万吨；混合胶月度进口量26.23万吨，环比减少8.91万吨。
• 下游情况：全钢胎开工率65.43%，环比下降0.72个百分点；半钢胎开工率78.44%，环比下降0.08个百分点。库存天数：全钢胎山东42.36天，环比增加0.4天；半钢胎山东45.41天，环比增加1.08天。全钢胎产量136.93万条，半钢胎产量59.66万条。
• 期权市场：标的历史20日波动率34.85%，环比下降0.92%；历史40日波动率26.46%，环比下降0.45%。平值看涨期权隐含波动率22.54%，下降0.88%；平值看跌期权隐含波动率22.53%，下降0.9%。

行业消息

• 东南亚主产区降雨量较上一周期小幅减少，对割胶工作影响减弱。
• 中国半钢胎样本企业产能利用率74.20%，环比下降0.19个百分点，同比下降6.67个百分点；全钢胎样本企业产能利用率67.44%，环比上升0.23个百分点，同比下降3.62个百分点。
• 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.25万吨，环比减少0.7万吨，降幅1.08%。保税区库存8.06万吨，降幅1.22%；一般贸易库存53.19万吨，降幅1.06%。

研究结论

全球天然橡胶产区逐步开割，云南产区开割过渡期，原料产出有限，收购价格坚挺；海南产区处于开割初期，预计本周将逐渐启动大面积开割。青岛现货总库存延续去库，港口到港维持季节性减少，入库量缩减，下游逢低备货，出库量大于入库量。国内轮胎企业产能利用率小幅波动，半钢胎企业产能利用率走弱，成品库存攀升，部分企业存适度降负调整；全钢胎企业排产略有提升，企业多根据库存情况灵活调整排产。

投资建议

ru2509合约短线建议在14500-15200区间交易，nr2506合约短线建议在12200-12900区间交易。

提示

关注周四隆众轮胎样本企业开工率数据，来源于第三方，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。