计算机行业2025年度投资策略：景气度反转为盾，新技术应用为矛

核心观点

• 看好2025年计算机板块行情： 预计行业将触底反弹，主要基于基本面改善和外部环境利好。
• 景气度反转的确定性机会：
  • 信创： 政策推动和内外部环境利好将推动信创产业快速发展，推荐中孚信息、太极股份、海量数据等。
  • 金融IT： 数字金融行动方案发布和资本市场回暖将推动金融IT行业反转，推荐恒生电子、宇信科技、京北方等。
  • 泛政务信息化： 化债和积极财政政策将利好泛政务领域，推荐新点软件、数字政通等。
• 新技术应用的主题性机会：
  • AI应用： 国内AI应用加速崛起，AI出海势头强劲，推荐科大讯飞、金山办公、福昕软件等。
  • 智驾： FSD引领智驾创新，商业化加速落地，推荐虹软科技、道通科技等。
  • 量子信息技术： 量子信息技术是科技必争之高地，推荐格尔软件、三未信安等。
  • 新质生产力（低空经济、车路云）： 政策、技术、商业模式和资金保障协同推进，掘金万亿赛道，推荐通行宝、莱斯信息、数字政通等。
  • 商业航天： 商业航天是航天强国重要路径，推荐亚信安全、中科星图、航天宏图等。

关键数据

• 计算机板块表现： 2024年截至目前累计上涨14.51%，跑输沪深300指数-1.15%。
• 计算机行业估值： 当前市盈率升至近五年的64.17%分位数水平，预测市盈率（FY2）位于近五年97.60%分位数水平。
• 计算机行业利润： 2024Q1-Q3，计算机行业整体实现净利润166.45亿元，同比下滑26.07%。
• 基金配置： 基金连续四季度低配计算机行业，配置比例创历史新低。

研究结论

• 计算机行业景气度触底反弹，利润率企稳，看好2025年行业行情。
• 信创、金融IT、泛政务信息化景气度率先反转，AI、智驾、量子信息技术、新质生产力、商业航天带来主题性机会。
• 建议关注相关领域具备核心竞争力和技术优势的公司。