房地产行业跟踪周报：二手房成交面积持续增长，国常会提推动房地产市场平稳健康发展

核心观点

• 政策层面已意识到稳定健康的房地产市场对经济发展的重要性，新旧动能并非完全对立，“止跌回稳”可视为本轮周期的政策拐点。
• 房地产行业正在经历较大边际变化，市场对大股东/关联方开发商稳健经营的分歧是影响短期走势的核心因素。
• 二手房市场复苏程度持续好于新房，预计承接更多刚需、改善型刚需，中长期建议关注中国房屋交易和服务平台龙头企业及区域龙头。

关键数据

• 上周36城新房成交面积155.8万方，环比下降0.5%，同比下降12.6%。
• 上周15城二手房成交面积186万方，环比增长1.4%，同比增长12.5%。
• 13城新房累计库存7738.2万方，环比增长0.4%，同比下降12.0%。
• 13城新房去化周期为16.7个月，环比增长0.9个月，同比下降5.5个月。
• 2025年4月14日-2025年4月21日百城土地成交建筑面积751.2万方，环比下降53.8%，同比下降60.3%。
• 2025年4月14日-2025年4月21日百城土地成交楼面价890元/平，环比下降20.3%，同比下降67.8%。

研究结论

• 推荐房地产开发企业：华润置地、保利发展、滨江集团，建议关注绿城中国等。
• 推荐物业管理企业：华润万象生活、绿城服务、保利物业、越秀服务。
• 推荐房地产经纪企业：贝壳，建议关注我爱我家。
• 风险提示：房地产调控政策放宽不及预期、行业下行持续销售不及预期、行业信用风险持续蔓延流动性恶化超预期。