新湖能源（碳酸锂）周报

——2 0 2 5年4月1 9日 分析师：赵歆怡从业资格号：F03123556投资咨询号：Z0019881审核人：严丽丽审核人从业资格号：F3030757审核人投资咨询号：Z0015062 碳酸锂观点 本周行情回顾 行情回顾 ➢期货盘面：本周碳酸锂期货震荡偏弱，主力切换至07合约，截至4月18日收盘，LC2507周度下跌0.54%，报收于70180元/吨，持仓15.3万手。 ➢现货市场：截至4月18日，钢联电池级碳酸锂晚盘现货均价报70450元/吨；工业级碳酸锂均价报69150元/吨。 价差 ➢期现基差：主力07最新基差270，环比收窄。(以钢联现货价格为基准) ➢电工价差：周度电工价差环比下降，最新价差为1300。(以钢联现货价格为基准) 价差 ➢期 现 结 构整 体 仍 为c结 构，近 月 转b。 ➢月 差周 度继 续 走 强。 供给原料端 ➢根 据 钢 联 数 据，4月1 6家 外 采矿 锂 盐 厂 锂 矿库 存1 2.4万吨，环 比3月下 降1.7万 吨（对 比3月1 5家 同 口 径 下 降4.2万 吨）。 供给冶炼端 •截至4月17日，据SMM数据，本周碳酸锂总产量为17388吨，周环比-3.2%。其中，锂辉石料产9133吨，周环比-5.68%；锂云母料产3627吨，周环比-1.36%；盐湖料产2903吨，周环比+1.04%；回收料产1725吨，周环比-0.23%。 供给进口情况 •智利海关：2025年3月智利碳酸锂出口数量为2.02万吨，环比增加38.9%，同比增加3.9%。其中出口到中国1.66万吨，环比增加37.8%，同比增加3.1%；出口到韩国的数量为1605吨，环比减少28%，同比减少6.5%；出口到日本191吨，环比同比均有减少。 需求端：正极材料价格走势 需求端：正极材料需求 需求端：电芯需求 终端需求：新能源汽车 •崔东树：4月1-13日全国乘用车厂家新能源批发30.7万辆，同比增长25%，环比下降9%；今年以来累计批发315.6万辆，同比增长41%。4月1-13日新能源车市场零售27.5万辆，同比增长15%，环比下降17%；今年以来累计零售269.5万辆，同比增长34%。2025年4月1-13日全国新能源市场零售渗透率53.3%；新能源厂家批发渗透率53.2%。 终端需求：储能领域 •万德储能指数周度下跌0.77%。 库存：周度库存延续累库 •截至4月17日，据SMM数据，本周碳酸锂冶炼厂库存为52130吨（环比+0.77%），下游为41734吨（环比+1.92%），其他37741吨（环比-1.56%），合计131605吨（环比+0.45%）。 •截至4月18日，广期所碳酸锂仓单量为29562手。 周内行业要闻及资讯 •富拉布拉（Foulaboula）采矿许可证已获批从Future Minerals转让至Kodal Mining英国子公司布古尼（Bougouni）锂矿公司（LMLB）。该采矿许可证是马里南部全资资助的旗舰项目布古尼锂矿的关键许可，转让立即生效且许可证状态良好。目前正推进项目锂辉石精矿出口许可的最终敲定，公司预计下季度启动出口。此次转让前，马里政府作为采矿公司LMLB股东的所有合规事宜已完成审批。布古尼项目建设接近尾声，今年2月已产出首批锂辉石精矿，由KodalMiningUK拥有并运营，Kodal持股49%。 •美国白宫当地时间15日表示，美国总统特朗普签署了一项行政命令，对美国依赖进口加工关键矿物及其衍生产品的国家安全风险展开调查。 •紫金矿业2025年一季报业绩交流会上，公司董事会秘书郑友诚表示，未来锂价走势会影响公司锂项目投产计划，将根据市场情况适当调节。公司正积极推进锂项目建设，致力于将成本控制在较低水平。郑友诚表示，公司的“两湖两矿”（3Q锂盐湖、拉果错盐湖锂矿、湘源硬岩锂多金属矿、马诺诺锂矿）都在紧张建设进程中，公司希望将成本控制在更好水平。阿根廷3Q盐湖已基本具备投产条件，但目前价格较低，仍在进行技术改造。湖南湘源硬岩锂多金属矿基本可在2025年年底投产，但相应的冶炼产能或在2026年上半年予以配合。刚果（金）马诺诺锂矿也在建设中。 •赣锋锂业公告，公司与LithiumArgentinaAG签署了合作开发盐湖意向书，双方将共同开发位于阿根廷的Pozuelos-PastosGrandes盐湖盆地。该盐湖盆地由三个锂盐湖项目组成，分别为赣锋锂业全资持有的PPG锂盐湖项目、双方共同持有的PG锂盐湖项目（赣锋锂业持有14.89%股权，LAR持有85.11%）以及SDLP锂盐湖项目（赣锋锂业持有35%股权，LAR持有65%）。双方拟将三个项目整合为新项目“PPGS锂盐湖项目”，并制定分阶段开发规划方案。PPGS锂盐湖项目的远期规划年产能可达15万吨LCE。 免 责 声 明 ： 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，期货交易咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者期货交易咨询建议。 创新服务价值共享 一切为了提升客户盈利能力一切为了优秀员工持续成长