甲醇市场分析
-
价格数据：
- 日期：2025/04/18
- 江苏现货：2455元/吨
- 华南现货：2765元/吨
- 鲁南折盘面：2863元/吨
- 西南折盘面：2863元/吨
- 河北折盘面：2863元/吨
- 西北折盘面：2863元/吨
- CFR中国：2863元/吨
- CFR东南亚：2863元/吨
- 主力基差：-715元/吨
- MTO利润：-774元/吨
-
观点：
- 伊朗发货少，05时间不够，预计4月底库存将去化至季节性低位。
- 警惕伊朗后期发货不及预期，5月库存将累积，但4月底低库存仍将交易。
- 预计为做多提供安全边际。
塑料市场分析
-
价格数据：
- 日期：2025/04/18
- 东北亚乙烯：7907元/吨
- 华北LL：7700元/吨
- 华东LL：7700元/吨
- 华东LD：7700元/吨
- 华东HDLL：7700元/吨
- 美金LL：7700元/吨
- 美湾进口利润：-1437元/吨
- 主力期货基差：-1437元/吨
- 两油库存：741565吨
-
观点：
- 两油库存同比中性，上游过节累库，煤化工累库，下游库存原料中性，成品库存中性。
- 整体库存中性，05基差华北+300，华东+300，外盘欧美稳，东南亚维稳。
- 进口利润-400附近，暂时无进一步增量。
- 非标HD注塑价格维稳，其他价差震荡，LD走弱。
- 关注美国报价情况，2025年新装置压力较大。
PP市场分析
-
价格数据：
- 日期：2025/04/18
- 山东丙烯：7857元/吨
- 东北亚丙烯：7857元/吨
- 华东PP：7207元/吨
- 华北PP：7207元/吨
- 山东粉料：7207元/吨
- 华东共聚PP：7207元/吨
- 美金PP：7207元/吨
- 美湾出口利润：-20745550元/吨
- 主力期货基差：-20745550元/吨
- 两油库存：741565吨
-
观点：
- 上游两油过节累库，中游累库。
- 估值上，基差+10，非标价差中性，进口-500附近。
- 出口暂时没有听说大量成交。
- 欧美维稳，PDH利润-600左右，丙烯震荡，粉料开工维稳。
- 拉丝排产中性，供应预计环比略增加，下游当下订单一般，原料库存中性，成品库存中性偏高。
- 产能过剩的背景下05预期压力偏大。
PVC市场分析
-
价格数据：
- 日期：2025/04/18
- 西北电石：7950元/吨
- 山东烧碱：4900元/吨
- 电石法-华东：4900元/吨
- 乙烯法-华东：4900元/吨
- 电石法-华南：4900元/吨
- 电石法-西北：4900元/吨
- 进口美金价（CFR中国）：4900元/吨
- 出口利润：-244元/吨
- 西北综合利润：-244元/吨
- 华北综合利润：-244元/吨
- 基差(高端交割品)：-244元/吨
-
观点：
- 基差走强至05-140，厂提基差-300，下游开工季节性，低价持货意愿强。
- 中上游库存开始去化，春检集中下开工有望阶段性到75%，二季度关注利润压缩后春检规模。
- 出口签单尚可，3月宏观政策未超预期。
- 煤价持稳，兰炭成本偏弱，电石随PVC检修或难继续扩利润；烧碱出口还盘FOB400，关注后续出口签单能否支撑高度碱，PVC综合利润-300。
- 当下静态库存高位，下游表现平平，宏观中性，关注出口、煤价、商品房销售、终端订单、开工。
