传媒行业周报：腾讯云推动大模型与企业知识库深度结合，加速企业智能化转型

一周市场表现

申万传媒指数上涨1.68%。板块个股涨幅前五名分别为电声股份、慈文传媒、ST华闻、*ST文投、新华都；跌幅前五名分别为北京文化、返利科技、大晟文化、果麦文化、ST中青宝。

行业要闻

1. 天娱数科参股公司芯明入选2025人形机器人产业链优质企业：芯明自研系列芯片是全球唯一单芯片集成实时3D立体视觉感知、AI、SLAM的系统级空间智能芯片，助力人形机器人和具身智能领域发展。
2. 浙文互联子公司派瑞威行获巨量引擎AI营销官・Q1共建案例奖：凭借灵动数字人投放项目打造细分场景标杆案例，高完播率、高转化率和高成本效益重构流量生态。

重点公司公告

1. 华谊兄弟：发布关于公司及子公司2025年度综合授信及融资额度、担保额度、关联人借款额度暨关联交易的公告，拟申请不超过7.86亿元综合授信及融资额度。
2. 中文传媒：发布关于现金收购北京朗知网络传媒科技股份有限公司58%股份之2024年度实际盈利数与承诺净利润差异情况的公告，朗知传媒完成2024年度盈利预测承诺指标。
3. 三人行：发布2024年度利润分配方案的公告，拟每股派发现金红利0.72元，现金分红和回购并注销金额合计201.792亿元。

本周观点

腾讯云成都峰会推动大模型与企业知识库深度结合，提出“大模型知识引擎+腾讯乐享知识库”双工具架构，显著提升企业知识管理与应用效率。大模型知识引擎支持知识问答、文档解析、智能助手等能力，内置RAG技术降低幻觉率；腾讯乐享知识库提供开箱即用的SaaS方案，整合企业图文、音视频资料，沉淀结构化知识。已在多个行业落地，如大参林医药集团、重庆农村商业银行、科沃斯、云康集团等。

投资建议

建议把握传媒板块三条主线：

1. 估值修复叠加供给释放下业绩修复的游戏/影视板块，关注三七互娱、上海电影、中国电影、华策影视等。
2. 高分红、低估值的出版板块，关注中南传媒、长江传媒等。
3. 关注IP产业链公司，关注泡泡玛特等。 维持传媒行业“推荐”评级。

风险提示

1. 新技术发展不及预期。
2. 行业竞争加剧。
3. 新产品研发上线及表现不及预期。
4. 政策及监管环境趋严。
5. 宏观经济波动。