传媒行业周报：多模态AI拓展内容边界，传媒产业智能化转型加速
一周市场表现
2026年7月20日至7月24日，申万传媒行业指数下跌4.44%，在31个申万一级行业中排名靠后。板块个股涨幅前五名分别为北投科技（600936.SH）、佳云科技（300242.SZ）、富春股份（300299.SZ）、迅游科技（300467.SZ）和北京文化（000802.SZ），区间涨幅分别为8.77%、5.33%、4.05%、3.67%和3.33%；板块个股跌幅前五名分别为风语筑（603466.SH）、天娱数科（002354.SZ）、巨人网络（002558.SZ）、幸福蓝海（300528.SZ）和欢瑞世纪（000892.SZ），区间跌幅分别为18.59%、17.32%、16.96%、16.95%和16.71%。
行业要闻
- 广电总局举办第五届MediaAIAC大赛：大赛于2026年7月至12月举行，面向广播电视和网络视听机构、科技企业、科研院所及高等院校等单位征集参赛项目，围绕内容生产、传播服务和安全保障等环节设置相关赛道，征集内容包括选题策划、剧本创作、分镜设计、视听内容生成、片源修复、画质增强、智能审核及行业管理等人工智能应用项目。
- 昆仑万维发布多款AI模型：在2026世界人工智能大会期间发布Matrix-Game3.5世界模型、Murekav9.5音乐生成模型及O3音乐模型等多项人工智能产品，覆盖交互式世界生成、视频内容创作和音乐生成等应用方向。Matrix-Game3.5可应用于游戏内容开发、虚拟场景构建、影视预演及具身智能训练等场景，Murekav9.5和O3音乐模型则支持歌曲创作、编曲、人声生成及音乐制作等环节。
重点公司公告
- 新华网：使用部分闲置募集资金进行现金管理，本次投资总金额为5.50亿元，其中3.50亿元用于购买南京银行北京分行三个月定期存款，预计年化收益率为1.20%；2.00亿元用于购买七天通知存款，预计年化收益率为0.85%。
- 星辉娱乐：通过股份回购专用证券账户，以集中竞价交易方式累计回购公司股份1,586.90万股，占公司目前总股本的1.28%，回购最高成交价为4.98元/股，最低成交价为4.07元/股，成交总金额约6,999.69万元，不含交易费用。
- 山东出版：分别为三家全资子公司提供银行授信担保，合计担保金额16.12亿元，主要用于支持子公司银行承兑汇票、信用证、贸易融资及保函等业务。
投资建议
传媒行业围绕“AI赋能内容生产”主线持续推进。政策端通过赛事活动和应用场景引导，加快推动人工智能与广播电视、网络视听等领域融合发展；企业端持续完善大模型、多模态生成及世界模型等技术布局，推动AI在影视、游戏、音乐等数字内容领域应用深化。建议关注具备AI技术研发能力、优质内容资源储备及商业化落地能力的传媒企业，同时关注AI应用进展、产品落地节奏及实际业务贡献情况。把握传媒板块三大核心方向：
- AI技术赋能：游戏产业加速融合AI技术实现降本增效，建议关注恺英网络、巨人网络、心动公司、姚记科技、完美世界、腾讯控股。
- IP价值释放：优质IP的商业化运营持续深化，建议关注奥飞娱乐。
- 影视行业复苏：内容供给改善带动行业回暖，建议关注儒意电影、上海电影。
维持传媒行业“推荐”评级。
风险提示
- 新技术发展不及预期。
- 行业竞争加剧。
- 新产品研发上线及表现不及预期。
- 政策及监管环境趋严。
- 宏观经济波动。
