一、宏观及市场展望
- 国内：4月LPR报价稳定，5年期以上LPR为3.6%，1年期LPR为3.1%。
- 海外：美国总统连续两日施压美联储降息。
- 市场回顾：沪深300指数上周窄幅震荡，成交缩量。资金面近5日主力净流出925亿元，融资资金下降56亿元。宏观层面经济弱势企稳，政策保持宽松；风险关注关税、海外通胀、地缘政治及美联储政策。技术看，沪深300指数位于40均线下方，中长期估值中低位，短期反弹但投资者观望。
二、股指期货行情及基差
- 价格走势：股指期货回升后震荡，成交量下降。
- 基差：当前股指基差率高位，沪深300及中证1000期指存在反套机会。
- 涨跌幅：2024年以来上证50上涨15.94%，中证1000下跌0.39%。
- 关键数据：IF2506收3708.8点（涨0.60%），IH2506涨1.46%至2633.4点，IC2506跌0.45%至5400点，IM2506跌0.53%至5642点。
三、宏观及盈利增长情况
- 宏观：3月制造业PMI为50.5（荣枯线以上），利率1.66%（3%以下），M2同比7%。
- 利润：A股前三季度净利润同比由降转升，沪深300净利润同比上升。
- 利率：10年期国债收益率上升2BP至1.66%。
四、资金及估值变化
- 资金：A股融资余额近5日下降56亿元，主力资金净流出925亿元。
- 估值：指数估值中低位，沪深300市盈率12倍（分位数36%）。具体数据：沪深300市盈率36%，上证50市盈率48%，中证500市盈率32%，中证1000市盈率39%。
五、基本面及技术面分析
- 基本面：宏观货币宽松、利率低位、经济企稳（偏多）；A股前三季度盈利上升（偏多）；资金短期净流出（偏空）；估值中低位对股指有支撑（偏多）。
- 技术面：沪深300指数位于中长期均线下方，成交下降，短期宽幅震荡（中性）。
