板块品种多（空）推荐理由
农林畜棉花偏空
行情复盘
ICE美棉期货上周五休市。郑棉总成交358581手，持仓783006手。结算价显示：5月合约12685元/吨（跌65元/吨），9月合约12780元/吨（跌50元/吨），1月合约13015元/吨（跌60元/吨）。
重要资讯
- 中国棉纺织行业PMI：2025年2月为44.22%，较上月上升7.08个百分点，仍低于枯荣线。
- USDA美棉供需报告：2024/25全美种植面积6787.5万亩，收获面积5020.6万亩，弃耕率26.0%，均无显著变化。
- 美国棉花出口数据：截至4月10日一周，陆地棉净签约4.6万吨，装运7.4万吨；至中国净签约-2971吨，装运2540吨。
- 中国纱厂开机率：新疆大型纱厂约九成，河南大型企业约七成，江浙、山东、安徽沿江地区大型企业约八至九成。
- 中国棉花进口数据：3月进口量7万吨（环比减42%，同比减81%），本年度累计进口82万吨（同比减62%）。
市场逻辑
ICE美棉期货休市；国内郑棉受“对等关税”影响维持底部震荡，波动率收窄。下游开机率保持高位，纱线库存未出现明显累库。后期需关注企业订单状况，郑棉预计维持底部震荡。
交易策略
郑棉05合约暂时观望。
免责声明
本报告信息源于公开资料，格林大华期货研究院不保证信息准确性及完备性，观点仅供参考，不构成投资建议。投资者据此决策风险自担。
更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信
格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号
2025年04月21日星期一
从业资格：F03087965交易咨询资格：Z0019551
研究员：王子健联系方式：17803978037
推荐理由
重要事项:
本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。