菜粕早报

菜粕早报总结

一、基本面

• 菜粕震荡回升，受豆粕走势和需求预期回升支撑。
• 菜粕油厂开机低位，库存维持低位支撑盘面。
• 现货需求回升，进口油菜籽到港量增多，油厂库存短期无压力。
• 中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕。

二、基差

• 现货2500，基差-97，贴水期货。

三、库存

• 菜粕库存2.07万吨，周环比减少33.87%，同比减少37.27%。

四、盘面

• 价格在20日均线下方，方向向下。

五、主力持仓

• 主力多单减少，资金流出。

六、预期

• 菜粕短期受进口油菜籽库存低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响震荡上行。
• 豆粕带动菜粕价格维持震荡偏强格局。
• 菜粕RM2509：2600至2660区间操作。

七、近期要闻

• 国内水产养殖短期仍处淡季，现货市场供需两淡。
• 加拿大油菜籽年度产量减少，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税。
• 全球油菜籽产量减少，受欧盟和加拿大影响。
• 俄乌冲突持续，对大宗商品有支撑。

八、利多

• 中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税。
• 油厂菜粕库存压力不大。

九、利空

• 3月后进口油菜籽到港量增加。
• 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚有变数，菜粕需求处于季节性淡季。

十、主要逻辑

• 市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期。

十一、主要风险点

• 国内水产养殖需求短期偏淡。
• 进口加拿大油菜籽到港增多。