量化市场追踪周报：观望情绪渐浓，ETF规模再上新台阶

——量化市场追踪周报（2025W16） 证券研究报告 金工研究 2025年4月20日 吴彦锦金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523090002联系电话：+86 18616819227邮箱：wuyanjin@cindasc.com 本周国内ETF市场规模首度站上4万亿关口，或标志着资本市场进入指数化投资的新阶段。高波环境下，市场对传统宽基中头部、高流动性产品需求较高，近期红利、政策驱动型主题等热门产品也取得了大量资金青睐，体现了资金在防御基调下对结构性机会的积极捕捉。 周君睿金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523110005联系电话：+86 19821223545邮箱：zhoujunrui@cindasc.com ➢公募基金：主动权益产品测算仓位自3月底以来持续下调。本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-0.04%。基金总数为4459，上涨数目为2131，占比达到47.79%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是汇添富北交所创新精选两年定期开放混合A、景顺长城北交所精选两年定期开放混合A、中信建投北交所精选两年定期开放混合A、华夏北交所创新中小企业精选两年定期开放混合、万家北交所慧选两年定期开放混合A，一周净值涨跌幅分别是12.66%、10.64%、10.16%、8.87%、8.78%。 从整体仓位来看，截至2025/4/18，主动权益型基金的平均仓位约为87.32%。其中，普通股票型基金的平均仓位约为90.14%（较上周下降0.06pct），偏股混合型基金的平均仓位约为88.04%（较上周下降0.16pct），配置型基金的平均仓位约为84.81%（较上周下降0.23pct）；“固收+”基金平均仓位约为24.16%，较上周下降0.13pct。 从风格仓位来看，截至2025/4/18，主动偏股型基金大盘成长仓位16.49%（较上周上升1.32pct），大盘价值仓位11.37%（较上周下降0.87pct），中盘成长仓位17.85%（较上周下降0.42pct），中盘价值仓位5.32%（较上周下降0.1pct），小盘成长仓位44.57%（较上周下降0.01pct），小盘价值仓位4.4%（较上周上升0.08pct）。 从行业仓位来看，本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有计算机（约4.66%，较上周提升0.27pct）、消费者服务（约0.97%，较上周提升0.24pct）、家电（约3.45%，较上周提升0.24pct）、食品饮料（约6.33%，较上周提升0.23pct）、交通运输（约2.12%，较上周提升0.19pct），配比下调较多的行业有非银行金融（约2.84%，较上周下降0.43pct）、电子（约17.44%，较上周下降0.41pct）、通信（约4.23%，较上周下降0.20pct）、电力及公用事业（约1.25%，较上周下降0.20pct）、石油石化（约0.78%， 较上周下降0.13pct）。 ➢主力/主动资金流向：主力流出幅度有所减弱，市场转为震荡。主力资金流：本周主力净流入房地产、银行。（1）个股：主力净流入&中小单净流出：胜宏科技、农业银行、寒武纪-U、海能达、紫金矿业等。主力净流出&中小单净流入：立讯精密、杭钢股份、万华化学、中国长城、永辉超市等。（2）行业：主力净流入&中小单净流出：房地产、银行、传媒、建筑、综合等。主力净流出&中小单净流入：电子、计算机、机械、电力设备及新能源、交通运输等。主动资金流：本周主买净额约-2031.04亿元，主动资金净流入银行、地产。（1）个股：主动资金更看好农业银行、工商银行、江苏银行、贵州茅台、赛力斯等标的，立讯精密、中国长城、万华化学、卫星化学、杭钢股份等标的遭主动资金净卖出。（2）行业：主买净额居前的行业有：银行、房地产、煤炭、石油石化、非银行金融等；流出较多的行业有：电子、机械、基础化工、计算机、医药等。 ➢风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大B座邮编：100031 目录 量化市场追踪周报(2025W16)：观望情绪渐浓，ETF规模再上新台阶.........................................51.本周市场复盘：观望情绪渐浓，ETF规模再上新台阶..............................................................52.公募基金：据测算，主动权益仓位自3月底以来持续下调......................................................6公募基金仓位测算：最新主动权益基金仓位87.32%，自3月底以来持续下调.................7主动权益产品风格动向：近1月大盘成长权重明显下降......................................................9主动权益产品行业动向：本周计算机、家电仓位提升较多................................................10ETF市场跟踪：本周宽基ETF合计净流入约385.73亿元..................................................12新成立基金：今年以来被动权益基金新发规模远超去年同期............................................133.主力/主动资金流：主力流出幅度有所减弱，市场转为震荡...................................................15附录1：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览 ..................................................................17附录2：本周公募基金新成立与新发行一览..................................................................................20风险因素............................................................................................................................................21 表目录 表1：本周净值涨跌幅TOP10主动权益型基金信息.......................................................................6表2：主动权益型基金近期行业仓位分布(%)................................................................................10表3：近8周基于绩优基金的行业轮动信号..................................................................................12表4：本周个股资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)....................................................................16表5：本周中信一级行业资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)....................................................16表6：本周个股资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)............................................................16表7：本周中信一级行业资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元).............................................17表8：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览.....................................................................17表9：本周新成立公募基金一览(按基金成立日计).......................................................................20表10：本周新发行公募基金一览(按基金认购日计).....................................................................21 图目录 图1：重点宽基指数周涨跌幅一览(%)..............................................................................................5图2：一级行业指数周涨跌幅一览(%)..............................................................................................5图3：主动权益型基金历史仓位分布................................................................................................7图4：“固收+”基金历史仓位分布.................................................................................................8图5：主动权益型基金历史风格仓位分布........................................................................................9图6：信达金工行业轮动策略多头超额..........................................................................................11图7：今年以来ETF分类累计净流入额(亿元)..............................................................................13图8：近1年主动权益型基金周度成立规模(亿元).......................................................................14图9：主动权益型基金历年年初以来累计新成立数量..................................................................14图10：主动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)......................................................14图11：被动权益型基金历年年初以来累计新成立数量................................................................14图12：被动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)......................................................14图13：近1年沪深京三市资金净流入结构分布(亿元).........................