睿策略：假期临近，市场观望情绪渐浓 （2019-6-6） 宏观解读 6月5日国务院召开国务院常务会议，会议提出要引导金融机构降低小微企业融资实际利率和综合成本，将小微企业不良贷款容忍度从不高于各项贷款不良率2个百分点放宽到3个百分点。鼓励风投、创投加大对“双创”的支持力度。支持创业孵化机构、创投企业发债融资。 解读： 今年以来国常会多次强调对小微企业的融资支持。今年2月份，国常会决定，支持商业银行多渠道补充资本金，进一步疏通货币政策传导机制，在坚持不搞“大水漫灌”的同时，促进加强对民营、小微企业等的金融支持。今年4月17日，国常会指出，要按照党中央、国务院部署，进一步加大工作力度，确保小微企业融资规模增加、成本下降，促进就业扩大和新动能成长。此次将小微企业不良贷款容忍度提高，政策的覆盖面将会有明显扩大，资金定向流入实体经济，利于解决各类小微企业融资难题。除了信贷支持之外，未来政府还有望引导设立民营企业债券融资支持工具，为暂时遇到困难的民营企业发债提供增信支持，研究支持民营企业股权融资政策等措施。 栏目作者： 宏观解读（赵砚泽-S0670611040012） 重要声明 恒泰证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 本报告中的数据均来源于公开可获得资料，恒泰证券力求准确可靠，但对这些数据的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成具体投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。未经恒泰证券授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。