检修增加矿石扰动，氧化铝价格暂获支撑

氧化铝价格暂获支撑 孙伟东首席分析师(有色金属)从业资格号：F3035243投资咨询号：Z0014605Tel:8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 氧化铝：震荡2025年4月20日 原料：上周国内矿石价格处于下行通道，山西矿58/5的含税报价730元/吨，河南的58/5的含税价格为668元/吨,贵州60/6铝土矿的到厂含税价格维持596元/吨。矿山资源整合政策持续深化，部分矿山因资源整合、环保、安全等合规要求暂处停产状态，国内矿山整体上并没有明显增量。下一轮国内矿石议价将大概率继续下调，但下方空间可能有限。进口方面，几内亚矿（45/3）的成交价格进一步回落至86美元/干吨。GIC方面表示外商方面确有经济纠纷，但与中方并无关系，GIC方面表示问题会很快得到解决，目前其矿山仍在维持正常开采，其发运方面有一座码头被限制发运，但另一码头仍可维持正常作业。到货方面，期内新到矿石460.7万吨，其中新到几内亚资源352.3万吨，澳大利亚资源105.6万吨。几内亚至中国的Cape船运费上涨1美元/吨至20美元/吨。 氧化铝：上周氧化铝现货价格涨跌不一。阿拉丁（ALD）北方综合价格在2830-2900元/吨，较上周上涨5元/吨；国产加权指数2863.8元/吨，较上周上涨18.4元/吨。进口氧化铝港口报价在2950-3000元/吨，较上周下跌25元/吨。氧化铝企业检修规模增大，叠加铝厂低库存之下询盘气氛提升，氧化铝价格下跌幅度收窄。本周北方市场成交1.5万吨氧化铝现货，较上周降0.5万吨，加权成交价格2845元/吨，较上周上涨10元/吨。海外方面，期内澳洲氧化铝现货分别成交于FOB365美元/吨和FOB347.5美元/吨，进口窗口于关闭状态。截止当周，国内氧化铝完全成本为2987元/吨，实时利润为-84元/吨。供应方面，内陆规模性检修或压产仍在持续，南方大型氧化铝检修尚未结束。全国氧化铝建成产能10992万吨，运行8715万吨，较上周增加100万吨，开工率79.8%。 ★风险提示 几内亚矿石供给出现扰动。 目录 1、氧化铝产业链周度概述.......................................................................................................................................................42、周内产业链重点事件消息汇总...........................................................................................................................................53、产业链上下游重点数据监测...............................................................................................................................................63.1、原料及成本端....................................................................................................................................................................63.2、氧化铝价格及供需平衡....................................................................................................................................................83.3、氧化铝库存及仓单............................................................................................................................................................94、风险提示.............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：国产铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表2：进口铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表3：国内铝土矿港口库存........................................................................................................................................................................6图表4：主要铝土矿进口国港口发运量........................................................................................................................................................6图表5：主要铝土矿进口国海漂库存............................................................................................................................................................7图表6：国内烧碱价格走势............................................................................................................................................................................7图表7：国内动力煤价格走势........................................................................................................................................................................7图表8：国内各省份氧化铝生产成本............................................................................................................................................................7图表9：国内各省份氧化铝现货价格............................................................................................................................................................8图表10：进口氧化铝价格..............................................................................................................................................................................8图表11：国内电解铝现货价格......................................................................................................................................................................8图表12：上期所电解铝与氧化铝期货比价..................................................................................................................................................8图表13：国内氧化铝周度供需平衡..............................................................................................................................................................9图表14：电解铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表15：氧化铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表16：国内氧化铝堆场/站台/在途库存................................................................................................................................................10图表17：氧化铝港口库存...............................................................