本周电力板块行情总结
行业指数表现
- 本周电力板块走势优于大盘。截至2025年4月18日，公用事业板块收于2318.99点，上涨40.42点，涨幅1.77%；电力子板块收于3099.51点，上涨54.97点，涨幅1.81%，高于沪深300本周涨幅。电力板块涨幅在申万31个一级板块中排第7位。
- 从电力子板块来看：火电板块表现最优（上涨2.99%），其次是水力发电（上涨1.33%）、热力服务（上涨2.01%），光伏发电下跌0.17%，风力发电下跌0.06%。
个股表现
- 本周电力板块涨幅前五的个股：乐山电力（47.04%）、郴电国际（15.71%）、西昌电力（14.25%）、广西能源（13.21%）、韶能股份（11.68%）。
- 本周电力板块跌幅前五的个股：湖南发展（15.31%）、江苏新能（10.35%）、立新能源（9.49%）、ST聆达（9.39%）、龙源电力（6.02%）。
投资建议
- 本周观点：外部关税政策等不确定性因素影响下，防御性板块具备较强的配置性价比。
- 关注电力板块高分红、股息率具备一定性价比个股。
- 关注业绩稳健且估值相对低位个股。
- 本周关注标的：福能股份、长江电力、川投能源、建投能源、华电国际、龙源电力、中绿电。
- 分板块建议：
- 风电：推荐三峡能源，谨慎推荐龙源电力、中绿电、浙江新能，建议关注新天绿能、中闽能源。
- 火电：推荐福能股份、申能股份，谨慎推荐华电国际、皖能电力、浙能电力，建议关注内蒙华电、建投能源。
- 核电：推荐中国核电，谨慎推荐中国广核，建议关注国电投核电运营平台电投产融。
- 重组并购：关注远达环保、电投产融重组进展，中国广核资产待注入，地方运营平台有望整合。
- 垃圾焚烧：建议关注旺能环境、军信股份、中科环保等。
本周专题
- 绿证绿电市场
- 2025Q1国家能源局核发绿证6.62亿个，累计核发56.17亿个。
- 华北区域跨区跨省绿电交易电量同比增长73%，华东区域同比增长67.83%。
- 2025年3月单月核发绿证1.74亿个（同比增长9.39倍），可交易绿证占比82.26%。
- 2025Q1南方区域绿证绿电交易规模达1289亿千瓦时，绿证需求激增，跨省交易占比81%，单独绿证交易规模占全国75%。
- 典型高能耗行业绿色电力消费占比达80%，产业低碳转型加速。
- 绿证资源“西绿东输”凸显，市场价格维持在1-5元/张区间。
- 政策端明确绿证强制消费要求，2027年全面建立绿电消费机制。
- 全社会用电量
- 2025年3月全社会用电量8282亿千瓦时，同比增长4.8%。
- 从分产业用电看：第一产业（同比增长9.9%）、第三产业（同比增长8.4%）、城乡居民生活用电量（同比增长5.0%）占比增加，第二产业用电量占比减少。
- 2025年1-3月全社会用电量累计同比增长2.5%。
行业数据跟踪
- 煤炭价格：环渤海动力煤综合平均价格678.00元/吨，沿海电煤离岸价格指数（5500K）为677.00元/吨，价格维持稳定。
- 石油价格：国内柴油现货价格6,608.50元/吨（下跌2.21%），WTI原油、Brent原油现货价格分别上涨0.19%、0.57%。
- 天然气价格：国内LNG出厂价格指数为4,543.00元/吨（下跌0.55%），中国LNG到岸价12.20美元/百万英热（上涨9.70%）。
- 光伏行业价格：多晶硅致密料均价40元/kg，单晶PERC电池片均价0.30元/W，单晶硅片182mm/150um均价1.15元/片，价格维持稳定。
- 长江三峡水情：入库流量7300立方米/秒，出库流量7700立方米/秒，库水位157.43米，价格维持稳定。
- 电力市场：广东省燃煤、燃气日前现货成交电均价分别为308.51、318.78厘/千瓦时，价格下跌。
- 碳市场：全国碳市场碳排放配额成交量为227,284.00吨（下跌25.22%），开盘价、收盘价分别下跌5.14%、5.79%。
风险提示
- 用电增速不及预期。
- 电力市场化改革推进不及预期，政策落实不及预期。
- 新能源整体竞争激烈，导致盈利水平不及预期。
- 降水量不及预期，影响水电经营业绩。
