有色金属周报

铜

• 行情回顾：沪铜在7.5-7.6万之间震荡，LME铜在9000-9200之间运行，多空力量均衡。
• 操作建议：预计下周沪铜有望重心上移，关注宏观政策刺激预期和库存缓解。
• 基本面：原料端紧张，铜矿TC倒挂扩大，冶炼厂减产预期后移，需求端下游补库带动国内社库去库。

碳酸锂

• 行情回顾：碳酸锂期货连续五天收小阴线，周跌幅0.54%，总持仓跌至32万手。
• 操作建议：预计下周碳酸锂期货价格将继续在底部震荡。
• 基本面：供应端国内周度碳酸锂产量下降，需求端下游正极材料价格基本持稳。

铝

• 行情回顾：铝价承压2万震荡为主，此前美国对等关税冲击造成铝价跳空下行。
• 操作建议：短期关税带来的恐慌情绪缓解铝价窄幅波动，但宏观不确定性仍存。
• 基本面：铝土矿价格保持平稳，氧化铝产能已大面积进入亏损，电解铝行业平均利润回升。

镍

• 行情回顾：沪镍持续返升，表现偏强，最高至12.6万/吨以上。
• 操作建议：低位多单可暂持有，继续关注12.8w-13w区域阻力表现。
• 基本面：镍矿价格易涨难跌，硫酸镍价格延续调整，纯镍累库趋势不改。

锌

• 行情回顾：沪锌本周高开低走，主力06再探前低2.17万关口，收于22050元/吨。
• 操作建议：预计沪锌反弹驱动难寻，延续空配思路。
• 基本面：锌矿供应宽松，炼厂利润修复增加生产积极性，进口窗口未完全开启压力尚可。