一、核心观点
- 价格反弹：本周沥青价格有所反弹，主要受原油成本端支撑。
- 供需结构：近端沥青供需结构暂无强劲驱动，原油价格反弹带动的价格上涨需谨慎对待。
- 产量预期：炼厂加工利润修复下，未来有一定增产预期。
- 需求端：下周降雨天气偏多，终端需求或减量。
- 操作建议：谨慎偏多轻仓对待（2509合约）。
二、现货成交回顾
- 总体评述：本周山东地区沥青价格上涨10元/吨，西北地区价格持稳，其他地区价格下跌。
- 需求释放：整体需求释放有限，市场高价资源成交不佳。
- 价格走势：北方市场短期沥青价格或维持坚挺，南方市场部分炼厂沥青价格仍有下调可能。
三、估值和产业链
- 沥青价格：西北持稳4020-4250元/吨，东北下跌20至3700-4080元/吨，华北下跌25至3530-3550元/吨，山东上涨10至3480-3500元/吨，长三角下跌150至3520-3570元/吨，华南下跌175至3400-3450元/吨，西南（云贵）下跌50至4040-4070元/吨，西南（川渝）下跌30至4200-4250元/吨。
- 基差：山东沥青现货对布伦特裂解价差季节性调整。
- 加工利润：山东焦化料价格下跌250至4075元/吨，山东重交沥青主流成交价下跌210至3430-3530元/吨。
四、开工和检修
- 沥青周度产量：华东、西北、华北、东北、华南沥青周度产量季节性变化。
- 开工率：国内沥青周度总开工率、长三角地区沥青周度开工率、山东地区沥青周度开工率、华南西南地区沥青周度开工率。
五、需求端
- 出货量：国内沥青周度出货量、国内沥青周度出货量-华北、山东、华东。
- 地方政府专项债：新增债券、专项债券发行情况。
- 道路、防水、焦化、船燃需求：道路沥青、防水沥青、焦化沥青、船燃沥青月度消费。
六、库存
- 库存率：中国沥青炼厂周度库存、国内沥青厂库总库存率、国内沥青社库库存率、仓单数量。
七、天气预报
- 未来10天，江淮、江汉、江南、华南及西南部分地区累计降水量有30～80毫米，新疆西部、华北、东北地区和黄淮等地累计降水量有10～20毫米。
