南华集运日报20250418

集装箱运输市场日报2025/04/18 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号俞俊臣投资咨询证号：Z0021065 【核心矛盾】 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格高开，后震荡回落。截至收盘，除EC2508外，其余各月合约收盘价均略有回落。从交易所排名前20大机构持仓增减去看，EC2506合约多头减仓666手至19976手，空头增仓13手至21880手，交易量减少12506手至64039手（双边）。期价高开，一方面可能来自于马士基对于北欧港口拥堵状况的公告，供应链周转效率较低，从供应端利好于运价；另一方面则可能来自于美国在关税问题方面略有缓和的态度。而后续期价的下调，延续此前逻辑——主流船司5月报价延用4月，甚至继续下调，不及市场预期，引领期价下行。此外，美国正式宣布针对中国造船业的行动，略有缓和，短期可能助长美线抢运，中长期则显然对中国船运市场存在显著不利。 【利多解读】 1.昨日，马士基告知，北欧多个港口（特别是安特卫普和不来梅港）的拥堵程度和运营中断情况日益加剧。这是由多种因素共同作用的结果，例如罢工、整个行业海运网络的逐步启用和逐步淘汰计划、欧洲大陆腹地干线的低水位以及复活节假期前劳动力供应低于往常。这些因素共同导致堆场密度增加，集装箱停泊量超出了港口的运营能力。马士基正在竭尽全力应对这一情况，最大限度地减少延误，但由于码头面临拥堵，预计这将对我们的船舶和驳船时刻表造成影响。港口周转效率受限，对有效运力的需求应有所增长，从供应角度利多市场情绪。 2.当地时间4月17日，美国总统特朗普在白宫椭圆形办公室对记者表示，他不想继续提高对中国的关税了，因为这可能会使两国之间的贸易陷入停滞。彭博社等报道称，在谈到美国会对中国进一步反制措施作 何回应时，特朗普对记者暗示，他可能愿意降低关税。“在某个时候，我不想让关税再提高了，因为到了一定程度，人们就不会购买商品了。”特朗普接着说：“所以我可能不想让关税再提高，甚至可能不想达到现有水平。我可能想降低关税，因为，你知道的，你希望人们购买商品。”美国态度有所缓和，利多市场情绪。 【利空解读】 1.多家船司5月欧线报价延用4月，甚至有所下降，使得此前部分投资者的5月涨价预期落空，利空市场情绪。 2.美国当地时间4月17日，美国贸易代表办公室（USTR）宣布将采取了有针对性的行动，旨在恢复美国造船业，并应对中国为主导海事、物流和造船业而采取的不合理行为、政策和做法。这些行动兼顾了采取行动的必要性和减少对美国出口商干扰的重要性。这些行动将分两个阶段实施：前180天的适用费用为0美元。（1）第一阶段，180天后：根据美国每次航行的净吨位向中国船舶所有者和经营者收取费用，并在随后的几年内逐步增加；根据净吨位或集装箱数量向中国建造船舶的运营商收取费用，并在接下来的几年中逐步增加；为了激励美国建造的汽车运输船，将根据外国建造的汽车运输船的容量收取费用。（2）第二阶段行动三年内不会发生。短期可能助长美线抢运，中长期则显然对中国船运市场存在显著不利。 集运现舱报价（CY-CY，上海—鹿特丹） 根据Geek Rate所示，5月1日，马士基上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$1127，较同期前值上涨$8，40GP总报价为$1891，较同期前值上涨$13。 5月初，长荣海运上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$1355，较同期前值下降$100，40GP总报价为$2260，较同期前值下降$100。