多重不确定下，股指继续缩量震荡

今日股指延续震荡行情，地产受益于政策面出台，相关行业继续偏强运行。信息层面，特朗普对于中美关税观点似乎有所转变，预计贸易摩擦相关事件变化方向，对股市而言利好多于利空。国内层面，提振内需的政策逐步推进，后续政策进一步加码可期。但市场对关税政策和国内政策预期引导均反映不大，更希望看到实质性变化，否则交投热情和风险偏好均变化不大。

关键数据方面，两市成交额回落847.99亿元，期指各品种均表现为缩量下跌。主力合约方面，IF主力合约涨跌幅为-0.11%，成交量9.60万手，持仓量2469手，环比减少20406手；IH主力合约涨跌幅为-0.13%，成交量64.93万手，持仓量6956手，环比减少7918手；IC主力合约涨跌幅为-0.29%，成交量819.78万手，持仓量7202手，环比减少14182手；IM主力合约涨跌幅为-0.56%，成交量7624.80万手，持仓量16284手，环比减少12304手。

市场观察显示，IF升贴水率呈下降趋势，成交量加权平均升贴水率与沪深300收盘价呈负相关；IH升贴水率同样呈下降趋势，成交量加权平均升贴水率与上证50收盘价呈负相关；IC升贴水率有所波动，成交量加权平均升贴水率与中证500收盘价呈负相关；IM升贴水率持续下降，成交量加权平均升贴水率与中证1000收盘价呈负相关。

市盈率方面，沪深300指数市盈率为14.18倍，上证50指数市盈率为14.14倍，中证500指数市盈率为22.50倍，中证1000指数市盈率为75.00倍，均处于历史相对高位。

策略推荐：卖出虚值认购期权。