双焦价格延续跌势 焦炭第二轮提涨较为纠结

发布时间：2025-04-18 15:37:04作者：创元期货来源：创元期货 行情复盘 4月17日，焦煤期货主力合约收跌2.26%至950.5元。 操作建议 操作上，短期谨慎，中长期升水空配为主。 背景分析 供给端，本周钢联坑口增产累库，汾渭减产去库，蒙煤通关维持高位，澳煤跳涨。需求端，本周铁水环比微降，焦炭产量增加，焦化利润扩张明显，但整体补库力度一般。 研报正文研报正文 焦煤焦煤：： 昨日盘面先涨后跌，整体再新低，夜盘延续跌势。市场一开始交易钢联五大材表需向好，但随后又再次交易表需即将见顶，以及近端焦煤交割博弈的事情。 宏观方面，仍在中美关税冲突和国内政策刺激之间纠结，实际上黑色还面对刺激方向的纠结。 供给端，本周钢联坑口增产累库，汾渭减产去库，蒙煤通关维持高位，澳煤跳涨。 需求端，本周铁水环比微降，焦炭产量增加，焦化利润扩张明显，但整体补库力度一般。 库存端，本周坑口去库、下游累库、港口去库、口岸去库，整体去库。 消息端，鲍威尔重申美联储先观望再行动，警告面临通胀和经济两难挑战，否认要救市；中华人民共和国和马来西亚发布关于构建高水平战略性中马命运共同体的联合声明，双方同意共同致力于打造地区新质生产力合作高地，推进实施2024年签署的共建“一带一路”合作规划。 操作上，短期谨慎，中长期升水空配为主。 焦炭：焦炭： 昨日先涨后跌，夜盘延续弱势。市场在焦化现实利润扩张明显，以及钢材需求或即将季节性见顶的背景下，对于第二轮提涨开始纠结。盘面小幅升水湿熄焦，小幅贴水干熄焦。 供给端，本周焦炭产量增加，焦企利润修复明显。 需求端，本周铁水小幅减少，五大材表需环比增加明显，略超预期，但市场仍旧担心季节性见顶。 库存端，本周钢厂去库、自身累库、港口明显累库，总体累库。 消息端。中华人民共和国和马来西亚发布关于构建高水平战略性中马命运共同体的联合声明，双方同意共同致力于打造地区新质生产力合作高地，推进实施2024年签署的共建“一带一路”合作规划鲍威尔重申美联储先观望再行动，警告面临通胀和经济两难挑战，否认要救市美联储威廉姆斯：不认为短期内有调整联邦基金利率的必要。 操作上，短期谨慎，中长期依旧高升水空配为主。