请务必阅读正文后的免责声明 1 / 7 焦煤焦炭晨报 行情回顾 焦炭：5月7日，主力合约强势拉升，最终主力合约报收2119元/吨，日涨跌+56元/吨，涨跌幅+2.71%。持仓33.5万手，较昨日+7.3万手。夜盘再度震荡运行，最终报收2116元/吨，日涨跌+15元/吨，涨跌幅+0.71%。 焦煤：5月7日，焦煤主力震荡上行，最终主力合约报收1373元/吨，日涨跌+10.5元/吨，涨跌幅+0.77%。持仓19.3万手，较昨日+2.3万手。夜盘小幅回落，最终报收1367元/吨，日涨跌-3.5元/吨，涨跌幅-0.26%。 现货市场 准一级冶金焦 唐山 邢台 吕梁 天津港 价格 2010 1890 1800 2050 涨跌 0 0 0 0 主焦煤 吕梁 邯郸 枣庄 京唐港 价格 1620 1560 1335 1610 涨跌 0 0 0 0 操作建议 焦炭：受环保督察曝光“山西焦化行业整顿力度不够，产能越调越多”影响，市场预期山西省将出台相关政策加强山西焦化产能控制，加快完成2019年去除1000万吨产能任务，盘面表现强势，突破盘整区间。基本面上，目前焦化厂开工率维持高位，虽有偶尔的环保限产，但并不持续，供应保持宽松状态，未来尚需关注政策落地情况。经过前期第一轮提涨后，全国焦企吨焦利润有所修复，短期内仍有向上修复动力。需求方面，由于高炉限产不及预期，焦炭需求有所好转，钢厂对焦炭第二轮提涨接受度提高。另外港口库存持续高位，现货价格难以连续提涨，在期价上行过程中套保压力增强。综合来看，焦炭第二轮落地可能性较大，但连续向上拉涨需要港口库存去化，期价在2150依旧存在压力，操作上建议多单2150附近止盈离场，激进者可轻仓短空，同时重点关注山西省焦化限产政策落地情况与下游需求变化。 焦煤：受焦炭盘面拉涨影响，焦煤表现也较为强势，煤矿出货良好，现货端煤价稳中偏强运行。基本面上，目前国内供应端进入全年高水平阶段，但由于受到煤矿安全检查、煤管票、产能核减等因素影响，供应难以恢复至报告日期 2019-05-08 现货报价 价格 涨跌 天津港准一级焦 2050 0 京唐港主焦煤 1610 0 焦炭焦煤：主力合约 5001,0001,5002,0002,5002016/042016/102017/042017/102018/042018/102019/04期货收盘价(活跃合约):焦炭 400.0600.0800.01,000.01,200.01,400.01,600.01,800.02016-052016- 112017-052017-112018-052018-112019- 05期货收盘价(活跃合约):焦煤 研究所 毕树杰 电话：010-84183067 邮件：bishujie@guodu.cc 从业资格号：F3048380 焦企开启第二轮提涨，短期震荡偏强运行 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 7 焦煤焦炭晨报 去年同期高位；进口煤方面澳煤进口量变化不大，蒙煤由于部分无配套洗选加工的企业受巴彦淖尔政府要求原煤落地加工，暂处于停工状态，导致蒙煤通关量处于同期低位水平。而需求端由于焦炭价格提涨，对焦煤补库态度有所转变，前期库存低位的焦企开始补库，煤企销售相比前期也有一定起色。目前焦煤运行主逻辑开始有所转变，由前期煤矿复产的利空预期转变为对未来需求改善预期，在煤焦钢产业链中，焦煤表现也比较强势，操作上，建议逢低做多，同时注意焦化利润的修复情况。 隔夜要闻 1、近日江苏省政府办公厅公开《全省钢铁行业转型升级优化布局推进工作方案》到2020年，力争全省钢铁企业数量由现在的45家减至20家左右，行业排名前5家企业粗钢产能占全省70%。 2、淡水河谷：由于法庭作出新裁决的缘故，Brucutu铁矿矿场暂停恢复运营的计划，预计铁矿石和铁矿物球团的销量将处于营收指引区间30700-33200万吨的中下段。 3、发改委：关于加强煤矿冲击地压源头治理的通知，严把煤矿建设关口，最大限度减少新增冲击地压矿井。能源主管部门要充分发挥规划导向约束作用，优化生产开发布局，科学划分矿区和井田范围，合理安排矿区矿井建设规模和开发时序，降低开采条件复杂矿区煤炭开发强度。各级煤矿项目核准机关要严格执行采深限制规定，不再核准第一水平采深超过1000米的新建矿井，采深超过1200米的改扩建大中型矿井、超过600米的新建（改扩建）其它矿井。 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 7 焦煤焦炭晨报 一、相关图表 图1焦炭主力合约走势 图2焦炭主力合约成交量与持仓量 5001,0001,5002,0002,5002016/042016/102017/042017/102018/042018/102019/04期货收盘价(活跃合约):焦炭 0.010.02016/072017/012017/072018/012018/072019/01期货成交量(活跃合约):焦炭期货持仓量(活跃合约):焦炭 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3焦炭基差 图4焦炭价差01-05 -6 00.0-4 00.0-2 00.00.0200.0400.0600.0800.00.0500.01,000.01,500.02,000.02,500.03,000.02016/052016/112017/052017/112018/052018/11基差天津港准一级冶金焦期货收盘价 -3 00-1 0010030050070005060607080809101011121201J1501-J1505J1601-J1605J1701-J1705J1801-J18051901-1905 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5焦炭价差05-09 图6焦炭价差09-01 -2 00-1 00010020030040050009101112010203041505-15091605-16091705- 17091805-1809J1905-J1909 -2 00-1 000100200300010203040506070809J1509-J1601J1609-1701J1709-J1801J1809-J1901J1909-J2001 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 7 焦煤焦炭晨报 图7焦炭港口库存 图8焦化厂库存 0.050.0100.0150.0200.0250.0300.02016/052016/112017/052017/112018/052018/11天津港日照港连云港 0.020.040.060.080.0100.0120.02017- 042017-102018-042018- 10焦炭总库存:焦化企业(100家):产能>200万吨焦炭总库存:焦化企业(100家):产能100-200万吨焦炭总库存:焦化企业(100家):产能<100万吨 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9焦化利润 图10日均生铁产量 -3 00.0-1 00.0100.0300.0500.0700.02016-072017-012017-072018-012018-072019-01焦化利润 -6 .0-4 .0-2 .00.02.04.06.08.010.012.00.050.0100.0150.0200.0250.02016-042016-102017-042017-102018-042018-10日均生铁产量：万吨累计同比 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图11日均粗钢产量 图12高炉开工率 -4 .0-2 .00.02.04.06.08.010.012.00.050.0100.0150.0200.0250.0300.02016-042016-102017-042017- 102018-042018-10日均粗钢产量：万吨累计同比 40.050.060.070.080.090.0100.02016- 052016-112017- 052017-112018-052018-11唐山钢厂：高炉开工率全国：高炉开工率 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 7 焦煤焦炭晨报 图13焦煤主力合约走势 图14焦煤主力合约成交量与持仓量 400.0600.0800.01,000.01,200.01,400.01,600.01,800.02016-052016- 112017-052017-112018-052018-112019- 05期货收盘价(活跃合约):焦煤 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0100.02017-022017- 082018-022018-082019- 02期货成交量(活跃合约):焦煤期货持仓量(活跃合约):焦煤 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图15焦煤基差 图16焦煤价差01-05 -2 00.00.0200.0400.0600.0800.01,000.00.0500.01,000.01,500.02,000.02,500.02016-052016-112017-052017-112018- 052018- 11基差期货收盘价(活跃合约):焦煤京唐港：主焦煤：澳大利亚 -2 00.0-1 00.00.0100.0200.0300.0400.0500.00506070809101112JM14 01-JM1 405JM15 01-JM1 505JM16 01-JM1 605JM17 01-JM1 705JM18 01-JM1 805JM19 01-JM1 905 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图17焦煤价差05-09 图18焦煤价差09-01 -2 00.0-1 00.00.0100.0200.0300.0400.00910111201020304JM14 05-JM1 409JM15 05-JM1 509JM16 05-JM1 609JM17 05-JM1 709JM18 05-JM1 809JM19 05-JM1 909 -3 00.0-2 00.0-1 00.00.0100.00102030405060708JM13 09-JM1 401JM14 09-JM1 501JM15 09-JM1 601JM16 09-JM1 701JM17 09-JM1 801JM18 09-JM1 901jm1909 -JM200 1 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明