天富期货钢联数据周报

本报告完成时间为2025年4月18日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 市场有风险投资需谨慎观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：金海东从业资格号：F03088653交易咨询从业资格号：Z0016875 原油短期结构转多，但减仓之下持续性存疑 摘要： 原油隔夜再次反弹后，技术上的结构，短期转多，小时周期由此前的震荡修复转向反弹修复，但量能角度看近两日减仓反弹，对新一轮反弹的持续性存疑。思路上从之前的不过压力逢高空转为破支撑反抽空。相比原油小时周期的变化，能化其他品种相对更弱，并未随原油出现短期转势。 中期原油基本面、宏观、地缘三大驱动仍看向下，暂未看到驱动逆转。 基本面供需中，OPEC+的增产与关税带来的需求下降对原油形成双重打击，除非能看到些如伊朗地缘影响供应的事件出现，否则基本面过剩的大背景难以扭转，昨夜OPEC+8国更新减产补偿，但从历史来看减产补偿的执行完成度较低。 宏观方面，鲍威尔放鹰，在关税带来的通胀预期下不准备提前降息，仍利空风险资产。中美方面，市场消息多空交织互有矛盾，目前未见缓和，不确定性仍然较大。 围绕伊朗的中东地缘方面，伊朗与美国在阿曼第一轮会谈结束，周末将进行第二轮会谈。如果谈判结果较差，未来地缘影响加大的时间节点在5月初（特朗普给伊朗信件并提出的两个月内达成新核协议的最后期限）。 板块综述 原油隔夜再度反弹小周期转多，思路转为等破位空，能化表现弱于原油，今日未随原油短期转动，单边目前仍是偏空思路。 （一）原油： 基本面分析：OPEC+在5月提前扩产与关税带来的需求降低使原油供应过剩的预期加剧；IEA月报下调了今年石油需求预期增速，从之前的103万桶/日调整至72.6万桶/日；宏观方面此前情绪暂缓，但关税对对抗的利空未出尽。 技术分析：原油日线级别中期下跌结构，小时级别短期上涨结构。技术上今日再次减仓上涨，站上短期压力区间后，短期结构转多，但减仓下持续性存疑。策略上昨日空单止损后，等待破支撑后反抽空机会，下方短期支撑关注4月17日低点。 （二）苯乙烯： 基本面分析：原油的成本驱动仍是近期主线，短期基本面供需影响较低。 技术面分析：苯乙烯小时级别短期下跌结构，技术上今日日内震荡，结构未转，短期压力参考4月11日高点。策略上小时空单持有，止损参考4月17日高点。 （三）PX： 基本面分析：原油的成本驱动以及宏观风险是现在主线，同时芳烃链终端的纺织受关税影响较大，芳烃链PXPTA短纤受到的冲击更大。 技术面分析：PX小时级别短期下跌结构，技术上今日小幅反弹，但下跌结构未改，短期压力仍是4月10日高点到4月8日高点的区间,策略上小时周期空单持有，止损参考4月17日高点。 （四）PTA： 基本面分析：原油的成本驱动以及宏观风险是现在主线，另外芳烃链终端纺织受关税影响较大，芳烃链PXPTA短纤受到的冲击更大。 技术面分析：PTA小时级别短期上涨结构告一段落，技术上今日小幅反弹，但下跌结构未改，短期压力仍是4月7日高点,策略上小时周期尾盘有形态试空机会，止损参考4月17日高点。 （五）PP: 基本面分析：除了原油的成本驱动以及宏观避险情绪，中国对美加征关税反制也影响PP成本，PP的上游原料丙烷从美国进口比例不低，关税会有进口成本上移的支撑，单边跟随原油偏空思路，套利则PP适合作为能化板块跨品种套利中的多配。 技术面分析：PP小时级别短期下跌结构。技术上今日日内震荡，仍是下跌路径中，策略上周初空单持有，止盈参考4月16日高点。 （六）尿素： 基本面分析：尿素基本面尚处春季检修期，多地上游工厂临时检修，供应端压力短期不大，但需求端环比走弱。虽然宏观驱动对尿素影响不大，但商品普跌下仍有重重压力。 技术分析：尿素小时级别短期下跌结构。技术上今日小幅反弹，未转势，上方短期压力位关注4月7日高点，策略上上周空单继续持有，止盈参考4月16日高点。 （七）甲醇： 基本面分析：国内周产高位，伊朗装置重启确定，供应压力依然偏大，原油大幅回落，需求端MTO利润承压，同时市场受宏观风险影响，情绪偏空，产业宏观仍是双重利空。 技术面分析：甲醇小时级别下跌结构。技术上今日小幅反弹，短期的4月7日高点压力较远，策略上15分钟周期今日下午有试空机会，止损参考2275一线。 （八）橡胶： 基本面分析：短期基本面供需中性，需求端轮胎企业高开工，但库存同样高于往年，终端消费疲软。截止目前东南亚天气正常，而胶价处于近年来高位，待4月中旬东南亚主产区陆续开割后，高价格有望刺激橡胶产量，对未来橡胶维持强供应预期+弱需求判断，维持偏空观点。对等关税暂缓后此前东南亚轮胎需求承压的预期有所缓解，但本身供需仍是偏空状态。 技术面分析：橡胶日线级别中期下跌，小时级别短期下跌结构。技术今日日内震荡，未改下跌路径，策略仍是此前空单持有，止盈仍参考4月14日高点。 （九）合成橡胶： 基本面分析：原油大幅回落从成本端影响合成橡胶，美国对东南亚高额的关税引发东南亚轮胎需求大幅承压，需求端加速下跌。 技术面分析：BR橡胶小时级别短期下跌结构。技术今日增仓新低，策略上周空单剩余底仓仍继续持有，底仓止盈的被动参考下移至4月17日高点。 （十）烧碱： 技术面分析：烧碱日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构。技术今日日内震荡，但上方压力位较远，短期盘面难有参与机会。短期上方压力位关注4月1日高点。 （十一）乙二醇： 基本面：上游乙烷从美国进口占比较大,会受到我国对美对等关税反制后的成本支撑，但需求表现实在一般。单边空，套利可作为能化跨品种套利中的多配品种(但盘面弱于塑料)。 技术面分析：EG日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构。技术上今日日内震荡，延续下跌路径，短期仍以以4月7日高点作为短期压力位，策略上周初空单可继续持有，止盈参考4月15日晚高点。 （十二）塑料： 基本面：上游乙烷从美国进口占比较大，受到我国对美对等关税反制后的成本支撑。单边空，套利则可作为能化跨品种套利中的多配品种。 技术面分析：塑料日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构,技术上今日日内震荡，15分钟级别重回下跌结构，策略上空单持有,止盈参考4月15日晚高点。 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。