黑色产业
- 铁矿石：受宏观因素影响，市场波动加剧。供给端有望回升，需求端受反倾销和关税影响下降。建议稳健投资者持有铁矿05-09正套，铁矿09合约长期空配。
- 煤焦：焦炭首轮提涨落地，但黑色板块仍承压。焦煤供应充足，焦炭供应过剩格局未改，整体跟随成材走势。
- 螺纹：钢价承压，螺纹处于中性估值水平。需求回升但处于低位，关注后续政策刺激和情绪面变化。
- 玻璃：华北地区燃煤利润好转，供应端变动不大，库存去化延续。需求难以大幅回升，关注现货市场成交、宏观政策和库存变化。
股指期货/期权
- 沪深300股指震荡，上证50股指反弹，中证500股指持平，中证1000股指上涨。房地产、软饮料板块资金流入，汽车、日用化工板块资金流出。
国债
- 中债十年期到期收益率上行，FR007、SHIBOR3M下行。央行开展逆回购操作，利率回落，市场资金平稳，国债上行。
贵金属
- 黄金：在地缘扰动和高利率环境下，黄金定价机制变化，货币属性和避险属性凸显。预计今年利率政策会更加谨慎，美国经济滞胀担忧仍在，美元指数下跌，特朗普关税政策支撑金价。
油脂油料
- 棕油：马棕油产量回升，出口改善。南美大豆丰产，进口成本提升。国内大豆到港增加，供应压力或逐渐显现。
- 豆粕：巴西大豆丰产预期强烈，进口成本提升。豆粕供应逐步增加，需求受养殖利润低迷抑制，震荡偏空。
- 菜油、豆粕、豆二：震荡偏空。
橡胶
- 沪胶价格小幅下跌，全球天然橡胶供应将逐渐进入增产期，下游消费受关税争端影响。预计短时天然橡胶市场呈现偏弱震荡。
纸浆
- 现货市场价格偏稳运行，造纸行业盈利水平有所改善但仍偏低，需求端表现不佳，预计浆价偏弱震荡。
能化
- PX：地缘不稳定性增强对油价形成支撑，需求端PTA负荷震荡下跌，PXN价差震荡。
- PTA：原料价格反复，PXN价差170美元/吨附近，现货TA加工差333元/吨附近，TA负荷下跌至76.4%附近。
- MEG：国产MEG负荷回落至67%附近，上周港口小幅去库；聚酯负荷回升至93.4%附近。
- PR、PF：市场心态偏空、行业产销数据转弱；但隔夜油价上涨或对成本端稍有提振，预计今日短纤市场或窄幅整理为主。
塑料、PP、PVC
- 塑料：现货价格持稳，基差走强，刚需成交。
- PP：现货价格下跌，基差走强，检修小幅增加，新增供应预期带来的压力大。
- PVC：现货价格持稳，主流基差持稳，成交一般，下游开工环比提升，库存有所去化。
