黑色产业
- 铁矿石：受全球关税压力及我国出口订单收缩影响，需求减弱，供应宽松，价格偏弱。钢企盈利改善，但上升空间有限。建议关注铁矿石05-09正套操作。
- 煤焦：国内焦煤进口受关税影响，走势略好于其他品种。焦炭供应过剩，库存压力增加。整体供需收缩，煤焦跟随成材走势。
- 螺纹：受关税政策影响，偏利空。目前处于中性估值水平，需求恢复缓慢。短期5月螺纹或再创近期新低。
- 玻璃：沙河产销回落，产量回升，利润收缩。需求季节性回升，4月份持续去库值得期待。短期受关税政策影响偏利空。
金融
- 面对美关税，我国有充分调整货币政策工具的空间，财政政策也将加大支出。
- 农业农村部要求用好专项债政策工具，聚焦重点领域，提高项目谋划储备质量。
- 外围市场企稳，股指多头持有。
国债
- 中债十年期到期收益率下降，央行开展逆回购操作，市场资金平稳，国债上行。
贵金属
- 黄金：在地缘扰动和高利率环境下，定价机制转变，央行购金行为关键。避险需求不减，推升本轮金价上涨逻辑未逆转。
- 白银：回调。
油脂油料
- 油脂：东南亚棕榈油增产，南美大豆丰产预期，国内豆油库存下滑，预计油脂震荡偏弱。
- 粕类：美豆面临出口下滑风险，南美大豆丰产，国内进口大豆到港增加，预计豆粕短期震荡偏强。
软商品
- 橡胶：供应增加，需求转弱，预计短时市场偏弱震荡。
- 纸浆：现货市场价格下行，需求端表现不佳，预计浆价偏弱震荡。
- 原木：现货市场价格偏稳，供应压力减少，预计原木震荡为主。
能化
- PX：油价下跌，PX负荷下降，预计PX价格跟随油价波动。
- PTA：原料偏弱，PXN价差震荡，预计PTA价格跟随原料端波动。
- MEG：原料端偏弱，预计MEG价格震荡。
- PR：关税政策拖累聚酯成本，需求端观望为主，预计聚酯瓶片市场将继续下行。
- PF：外围消息偏空，成本端预期偏弱，预计涤纶短纤市场或弱势整理。
塑料
- 塑料：原油价格下跌，供应压力偏大，现货价格偏弱，预计塑料震荡偏弱。
PP
- 原油价格下跌，检修变化不大，新增装置投产，下游开工恢复中，预计PP价格震荡运行。
PVC
- 成本端电石价格持稳，上游开工小幅增加，下游开工小幅增加，出口成交一般，短期库存有所去化，供需矛盾仍大，预计PVC震荡偏弱运行。
