宝城期货豆类油脂早报

品种观点参考

• 时间周期说明：短期为一周以内，中期为两周至一月（以前一日夜盘收盘价为基准）。
• 品种观点：
  • 豆粕2509：短期和中期均震荡，日内震荡偏弱。核心逻辑为中美关税影响、北美春播前景、南北美出口、进口到港节奏、油厂开工节奏及备货需求。
  • 豆油2509：短期和中期均震荡，日内震荡偏强。核心逻辑为美国关税政策、美豆油库存、生柴需求、国内油厂库存及渠道备货需求。
  • 棕榈2509：短期和中期均震荡，日内震荡偏强。核心逻辑为马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港、库存及替代需求。

主要品种价格行情驱动逻辑

• 豆粕（M）：

  • 日内观点：震荡偏弱。
  • 中期观点：震荡。
  • 核心逻辑：CBOT大豆期货下跌，现货价格跌幅扩大，豆粕期价随之下跌。大豆到港量增加，市场预期5月份供应改善，基差回落。市场情绪回落，交易逻辑转向产业逻辑，短期油厂开工率难提升，供应压力有限，豆类期价震荡偏弱。

• 棕榈油（P）：

  • 日内观点：震荡偏强。
  • 中期观点：震荡。
  • 核心逻辑：国内外棕榈油市场驱动不强，东南亚产需双增，累库预期存在。国内棕榈油低库存对价格构成支撑。关税事件影响峰值过后，豆油和菜籽油盘整，棕榈油获得喘息机会，但整体趋势性行情难现，短期维持宽幅震荡。

免责条款

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