塑料：震荡运行

塑料：震荡运行 制作日期：2025年4月17日 【策略分析】 塑料空单、多PP05空LL05头寸逐步止盈平仓/05基差逢高做空 独山子石化新HDPE、燕山石化新LDPE等检修装置重启开车，塑料开工率上涨至89.5%左右，目前开工率处于中性偏高水平。春节假期后第十周，PE下游开工率环比略有回升，农膜原料库存和农膜订单继续小幅下降，农膜旺季进入尾声，包装膜订单转而小幅上升，整体PE下游开工率仍处于近年农历同期偏低位水平。石化清明节假期期间累库较多，不过放假归来工作日去库快，石化库存降至近年同期偏低水平。美国加征关税不利于塑料下游制品出口同时聚乙烯上游乙烷进口受限。随着特朗普宣布对大部分经济体暂停实施对等关税政策，期限为90天以供谈判，上游原油价格低位大幅反弹。供应上，新增产能万华化学、内蒙古宝丰2#、埃克森美孚惠州一期投产，内蒙宝丰3#3月份新近投产，山东新时代线性推迟至4月份投产，近日新增部分检修装置，下游还未完全恢复，以前期订单生产为主，地膜进入旺季尾声，下游其他需求有望继续恢复，3月制造业PMI上升，只是目前新单跟进缓慢，下游开工提升幅度不及预期，对高价原料购买谨慎，刚需补库，各地区地区农膜价格本周普遍稳定。由于全球贸易战的缓和，建议塑料空单逐步止盈平仓。聚烯烃主力由05切换成09合约，多PP05空LL05头寸逐步止盈平仓。塑料05基差仍偏高，建议塑料05基差逢高做空。 【期现行情】 期货方面： 塑料2509合约增仓震荡运行，最低价7130元/吨，最高价7189元/吨，最终收盘于7140元/吨，在60日均线下方，跌幅0.39%。持仓量增加802手至419559手。 现货方面： PE现货市场涨跌互现，涨跌幅在-50至+100元/吨之间，LLDPE报7350-8090元/吨，LDPE报8940-10050元/吨，HDPE报7550-8190元/吨。 【基本面跟踪】 基本面上看，供应端，独山子石化新HDPE、燕山石化新LDPE等检修装置重启开车，塑料开工率上涨至89.5%左右，目前开工率处于中性偏高水平。 需求方面，截至4月11日当周，PE下游开工率环比回升0.12个百分点至41.07%，农膜原料库存和农膜订单继续小幅下降，农膜旺季进入尾声，包装膜订单转而小幅上升，整体PE下游开工率仍处于近年农历同期偏低位水平。 周四石化早库环比下降1万吨至74万吨，较去年同期低了7万吨，石化清明节假期期间累库较多，不过放假归来工作日去库快，石化库存降至近年同期偏低水平。 原料端原油：布伦特原油07合约上涨至65美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平于890美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于790美元/吨。 冠通期货研究咨询部苏妙达执业资格证号F03104403/Z0018167 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。