两粕跌幅居前，油脂震荡偏弱

豆类油脂 两粕跌幅居前油脂震荡偏弱 豆类油脂 核心观点 4月16日，豆类整体走弱，两粕跌幅扩大，油脂震荡偏弱。豆一期价震荡偏弱，期价跌破5日均线支撑，伴随减仓1.6万手；豆二期价跌幅超3%，期价跌破多条均线支撑，伴随减仓1.1万手；豆粕期价跌幅超2.5%，期价下探20日均线支撑，资金变化不大；菜粕期价跌幅超4%，期价跌破60日均线重要支撑，伴随增仓4.3万手。油脂期价震荡为主，豆油期价震荡偏弱，期价暂获5日均线支撑，承压于10日均线压力，资金变化不大；棕榈油期价震荡偏弱，期价下探5日均线支撑，伴随减仓2.2万手；菜籽油期价跌幅超1%，期价下探20日均线支撑，伴随减仓2.3万手。 姓名：毕慧宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0411-84807266邮箱：bihui@bcqhgs.com 豆类市场来看，随着市场情绪回落，豆类期价随之转弱，两粕期价回吐风险溢价，期价大幅回落。4-6月国内大豆进口量平均1100万吨，供应预期明显改善。随着局部地区供应紧张的局面逐步改善，现货价格出现松动，两粕价格跌幅明显扩大，基差出现拐头迹象。虽然中美关税战仍未结束，但市场情绪逐渐从峰值出现回落，在供应转向宽松的背景下，豆类期价逐渐回吐风险溢价。短期豆类期价偏弱运行。 油脂市场震荡偏弱，表现较豆类期价相对抗跌，但整个油脂市场的资金关注度较前期明显下降，资金撤离令油脂市场难有趋势性行情。目前，国内外棕榈油市场自身驱动不强，尤其是国际棕榈油产业链存在转弱预期，短期国内棕榈油低库存仍对价格构成支撑，限制棕榈油期价的回落空间。此前依托关税风险溢价的豆油和菜籽油近期徘徊不前，对棕榈油期价的联动支撑有所减弱，而关税政策对棕榈油品种的直接影响更为有限，短期棕榈油期价转为震荡偏弱运行。短期油粕强弱关系发生转换，油脂相对抗跌。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 1）。2）。3）。4）。5）。6）。 2.相关图表 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货 观 点推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称 “ 宝 城 期 货 ” ） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。