核心观点
- 市场现状:沪铝期货价格区间震荡,4月16日主力合约收跌0.41%至19545.0元,持仓量增加7119手至220926手。
- 基本面分析:国内电解铝库存下降,去库节奏较快;再生铝开工率回落,订单缩减导致部分企业下调开工水平。
- 宏观风险:美国关税政策不确定性仍大,或抑制海外需求并推高进口成本;中方加征关税或提振国内铝消费(如光伏、新能源汽车)以对冲负面影响。
- 市场情绪:全球经济形势担忧加剧,海外避险情绪升温,铝价波动加大。
关键数据
- 电解铝库存:4月14日国内主流消费地库存72.40万吨,较上周四下降2.0万吨,环比上周一减少5.0万吨。
- 铝锭出库量:4.7-4.13期间出库15.44万吨,环比增加3.09万吨。
- 再生铝开工率:环比回落0.3个百分点至56.1%。
研究结论
- 短期预测:铝价短期区间调整,关注宏观情绪和下游拿货情况对价格的支撑力度。
- 风险因素:需关注宏观预期变动、地缘政治危机、矿端复产情况及消费释放情况。
- 政策影响:关税政策反复不确定仍大,谨防事件扰动导致波动加剧。