核心观点
- 供应端：北方二次育肥入场积极性减弱，母猪产能增加，后市二育供应后移压力显现，整体供应端存在压力。
- 需求端：屠宰厂开工率持续回升，但终端消费疲弱，白条走货一般，屠宰利润欠佳，开工率回升空间有限，部分地区被动入库。
关键数据
- 期货盘面：生猪主力合约收盘价14325元/吨，下跌185元；持仓量75597手，减少226手；仓单数量2900手；前20名净买单量-18254手，减少14手。
- 现货价格：河南驻马店150000元/吨，吉林四平14700元/吨（下跌200元），广东云浮15400元/吨（上涨100元）；主力基差675元/吨，上涨185元。
- 上游情况：生猪存栏4274万头，能繁母猪4066万头；豆粕张家港3300元/吨（下跌60元），玉米2267.06元/吨（下跌1.37元）；大商所猪饲料成本指数937.93（下跌4）；饲料当月值2843万吨（增加6800吨）；二元能繁母猪价格16410元/头。
- 养殖利润：外购仔猪-11.86元/头，自繁自养生猪51.15元/头。
- 进口数量：猪肉当月值8万吨（减少2万吨）。
- 下游情况：生猪定点屠宰企业屠宰量2177万头（减少1639万头）；社会消费品零售总额餐饮收入9792亿元（增长4243亿元）。
- 出栏情况：重点养殖企业全国生猪日度出栏量268560头（下降1.02%）。
研究结论
生猪主力2509合约滞涨回落，上方面临供应压力，下方有成本支撑，预计震荡运行。关注标肥价差、出栏情况及出栏重量。
