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行动教育（605098）：2024年报点评：5.7%股息率，企业培训龙头稳健增长

2025-04-15 东吴证券赵小强

行动教育2024年年报点评：公司实现营收7.83亿元，同比增长16.5%；归母净利润2.69亿元，同比增长22.4%；扣非归母净利润2.41亿元，同比增长12.2%。业绩符合预期，高分红持续，期末拟派发现金分红0.89亿元，本年度合计派发2.67亿元，分红率达99.5%，对应股息率5.7%。管理咨询收入提速，2024年管理培训/管理咨询/图书销售收入分别为6.3/1.5/0.03亿元，同比增长6%/97%/47%。公司开发新客户1200余家，新大客户数量达295家，净推荐值达到76.9%。2025年计划从用户增长、伙伴增长和品牌增长三方面稳健增长，预计2025-2027年归母净利润分别为3.0/3.3/3.6亿元，对应2025-2027年PE估值为15/14/13倍，维持“增持”评级。风险提示包括订单不及预期、收款不及预期、消课进度不及预期、客户支付意愿较弱等。

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