天然橡胶产业日报

期货市场数据：

• 沪胶主力合约收盘价：14710元/吨，环比下跌370元/吨
• 20号胶主力合约收盘价：12510元/吨，环比下跌255元/吨
• 沪胶5-9价差：-105元/吨，环比下跌45元/吨
• 20号胶6-7价差：75元/吨，环比下跌5元/吨
• 沪胶与20号胶价差：2200元/吨，环比下跌115元/吨
• 沪胶主力合约持仓量：1388087手，环比增加7562手
• 20号胶主力合约持仓量：618673手，环比增加325手
• 沪胶前20名净持仓：-28187手，环比减少4534手
• 20号胶前20名净持仓：148948手
• 沪胶交易所仓单：200900吨，环比减少1020吨
• 20号胶交易所仓单：779183吨，环比增加302吨

现货市场数据：

• 上海市场国营全乳胶：14800元/吨，环比下跌150元/吨
• 上海市场越南3L：16350元/吨，环比下跌100元/吨
• 泰标STR20：17700美元/吨
• 马标SMR20：17700美元/吨
• 泰国人民币混合胶：14680元/吨，环比上涨30元/吨
• 马来西亚人民币混合胶：14580元/吨，环比上涨30元/吨
• 齐鲁石化丁苯1502：120000元/吨
• 齐鲁石化顺丁BR9000：120000元/吨
• 沪胶基差：90220元/吨
• 青岛市场20号胶：12727元/吨，环比上涨40元/吨
• 20号胶主力合约基差：21729元/吨，环比上涨95元/吨

上游情况：

• 市场参考价：烟片、胶片、胶水、杯胶价格分别为64.69、58.01、57.50、48.30泰铢/公斤
• RSS3理论生产利润：2741美元/吨
• STR20理论生产利润：1071美元/吨

技术分类：

• 天然橡胶月度进口量：14.92万吨
• 混合胶月度进口量：26.23万吨，环比下降8.91%

下游情况：

• 全钢胎开工率：66.15%，环比下降0.37%
• 半钢胎开工率：78.52%，环比下降3.23%
• 库存天数：全钢轮胎山东期末值41.96天，环比下降0.98天；半钢轮胎山东期末值44.32天，环比下降1.04天
• 全钢胎产量：1369309万条
• 半钢胎产量：59661156万条

期权市场：

• 标的历史20日波动率：34.74%，环比下降0.44%
• 标的历史40日波动率：26.31%，环比下降0.49%
• 平值看涨期权隐含波动率：23.41%，环比下降0.85%
• 平值看跌期权隐含波动率：23.43%，环比下降0.82%

行业消息：

• 东南亚主产区降雨量增加，对割胶工作影响增强
• 厄尔尼诺指数（ONI）-0.39，月环比增加0.2，拉尼娜有小幅缓和迹象
• 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.92万吨，环比减少0.15万吨

观点总结： 全球天然橡胶产区逐步开割，原料产出较少，价格坚挺。青岛现货总库存小幅去库，保税库存累库，一般贸易库存去库。轮胎企业产能利用率稳中走弱。关税政策和收储消息短期扰动市场，建议观望为主。