新能源及有色金属日报：工业硅继续探底，西北开工有所回落

新能源及有色金属日报20250415 工业硅继续探底，西北开工有所回落 工业硅： 市场分析 20250414，工业硅期货价格继续探底，主力合约2505开于9510元吨，最后收于9310元吨，较前一日结算变化（190元吨，变化（200）。截止收盘，2505主力合约持仓147229手，20250414仓单总数为70245手，较前一日变化3手。 供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553硅在1000010200（0）元吨；421硅在1080011000 （0）元吨，新疆通氧553价格92009400（50）元吨，99硅价格在92009400（50）元吨。现货市场情绪悲观，下游及贸易商采购谨慎，市场询单热度低成交清淡。盘面持续探底，新疆开工出现回落，据SMM报道，新疆地区样本硅厂周度产量在28290吨，周度开工率在58，较前一周继续减少。产量环比继续下降仍然受到上周大厂减产产能减量影响的原因。疆内其余大厂开工水平保持稳定。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价1350014000（0）元吨。SMM报道，下游企业在单体厂明盘报价下跌之后补库意愿仍旧降低，本周市场库存水位较高的单体企业局部让利成交，DMC主流成交重心下移至13500元吨，预计后续受库存压力影响，DMC价格将出现小幅下跌。 整体来看，现货价格弱稳，期货盘面继续探底。供给端方面，上游成本压力大，新疆有一定减产，但需关注减产持续时间及新产能投产情况。需求端方面，下游企业以刚需采购为主，消费仍相对疲软，有机硅、多晶硅开工也较低，市场需求仍相对低迷，成本方面，随着原料硅煤价格的下跌，成本支撑进一步减弱。整体来看行业总库存和仓单压力仍相对大，后续关注上游减产情况及宏观情绪影响。 策略 单边：区间操作为主，上游逢高卖出套保跨期：无 跨品种：无期现：无期权：无风险 1、西北停产持续力度及新产能投产情况； 2、多晶硅企业开工变化； 3、政策端扰动； 4、宏观及资金情绪； 5、有机硅企业开工情况。 多晶硅： 20250414日，多晶硅期货主力合约2506弱势震荡，开于42080元吨，最后收于41550元吨，收盘价较上一交易日 变化051。主力合约持仓达到40140（前一交易日37060）手，当日成交23043手。 多晶硅现货价格偏弱，据SMM统计，多晶硅复投料报价35003700（000）元千克；多晶硅致密料34003500（000 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 市场分析 元千克；多晶硅菜花料报价31003200（000）元千克；颗粒硅34003600（000）元千克，N型料39004500（000元千克，n型颗粒硅38003900（000）元千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存小幅增加，硅片库存降低，最新统计多晶硅库存2440，环比变化339，硅片库存1915GW，环比837，多晶硅周度产量2170000吨，环比变化 600，硅片产量1347GW，环比变化050。 硅片方面：国内N型18Xmm硅片125（000）元片，N型210mm价格154（000）元片N型210R硅片价格150000元片。 电池片方面：高效PERC182电池片价格031000元WPERC210电池片价格028000元W左右；TopconM10电池片价格030000元W左右；TopconG12电池片030000元w；Topcon210RN电池片033001元W。HJT210半片电池042000元W。 组件：PERC182mm主流成交价067074（000）元W，PERC210mm主流成交价069073（000）元W，N型182mm 主流成交价格073074（001）元W，N型210mm主流成交价格074075（001）元W。 整体来看，当天期货盘面价格偏弱震荡，现货市场价格整体有所回落。从供给端来看，4月有个别新产能的增加以及部分厂家提产，多晶硅产量预计小幅增加，但月初新增一家新疆企业检修，多晶硅产量回落至98万吨左右。需求端来看，4月国内硅片排产将继续增加，4月光伏电池排产量达6364GW，环比增长达13以上。4月Topcon210R与210N电池环比提升36以上，大板型电池供应充足，组件排产情况也较好，组件价格有所走弱。目前开始启动仓单注册，当前仅有10手仓单，需关注仓单注册情况与交割博弈。 策略 单边：中性跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 1、行业自律对上下游开工影响， 2、期货上市对现货市场带动， 3、资金情绪影响。 4、政策扰动影响。 2025年期货市场研究报告 第2页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 图表 图1：通氧553价格走势丨单位：元吨4 图2：421价格走势丨单位：元吨4 图3：多晶硅价格丨单位：元kg4 图4：n型多晶硅价格丨单位：元kg4 图5：有机硅价格丨单位：元吨4 图6：工业硅周度样本周度产量丨单位：元吨4 图7：工业硅库存数据丨单位：万吨5 图8：多晶硅库存数据丨单位：万吨5 图1：通氧553价格走势丨单位：元吨图2：421价格走势丨单位：元吨 资料来源：SMM，华泰期货研究院资料来源：SMM，华泰期货研究院 图3：多晶硅价格丨单位：元kg图4：n型多晶硅价格丨单位：元kg 资料来源：SMM，华泰期货研究院资料来源：SMM，华泰期货研究院 图5：有机硅价格丨单位：元吨图6：工业硅周度样本周度产量丨单位：元吨 资料来源：SMM，华泰期货研究院资料来源：SMM，华泰期货研究院 图7：工业硅库存数据丨单位：万吨图8：多晶硅库存数据丨单位：万吨 资料来源：SMM，华泰期货研究院资料来源：SMM，华泰期货研究院 本期分析研究员 师橙 陈思捷 封帆 从业资格号：F3046665 从业资格号：F3080232 从业资格号：F03139777 投资咨询号：Z0014806 投资咨询号：Z0016047 投资咨询号：Z0021579 联系人 王育武 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 广州市天河区临江大道1号之一21012106单元丨邮编：510000电话：4006280888 网址：wwwhtfccom 公司总部 客服热线：4006280888 官方网址：wwwhtfccom 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层10011004、10111016房