银行业：新增贷款和社融均超预期，M1增速回升

2025年3月，中国银行业信贷和社融数据均超市场预期，显示信贷需求回升态势。

新增贷款：

• 3月新增人民币贷款3.64万亿元，同比多增5470亿元，好于市场预期。
• 同比多增主要来自企业短期贷款，新增1.44万亿元，同比多增4600亿元。
• 居民短期贷款新增4841亿元，同比基本持平；居民中长期贷款新增5047亿元，同比多增531亿元。
• 企业中长期贷款新增1.58万亿元，同比少增200亿元；企业票据融资净减少1986亿元，同比少减514亿元。
• 非银机构贷款净减少1702亿元，同比少减256亿元。

新增社会融资规模：

• 3月新增社融5.88万亿元，好于市场预期，同比多增1.05万亿元。
• 同比多增主要来自政府债券和人民币贷款，政府债券发行达到1.48万亿元，同比多增1万亿元。
• 企业债券融资净减少5142亿元，同比有所下降。

货币供应：

• M1增速显著回升至1.6%，较1、2月明显改善；M2增速保持稳定在7.0%，环比持平。
• 社融余额增速为8.4%，环比增加0.2个百分点，保持环比提升势头。

存款：

• 3月新增人民币存款4.25万亿元，同比少增5500亿元，主要来自非银机构存款。
• 居民存款和企业存款同比分别多增2600亿元和7675亿元，非银机构存款同比少增1.26万亿元。

结论：

• 3月新增贷款和社融均超出市场预期，信贷需求呈回升态势。
• 在当前贸易不确定性的背景下，内需将在经济增长中发挥更重要的作用，预计后续政策空间充足，将进一步加大对内需的支持。