铁矿周报：关税情绪缓和 铁矿震荡企稳

铁矿周报 2025年4月14日 关税情绪缓和 铁矿震荡企稳 核心观点及策略 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 ⚫需求端：上周高炉复工与检修数量相当，生产利润下降，铁水产量增速放缓。上周247家钢厂高炉开工率83.28%，环比上周增加0.15个百分点，同比去年增加4.87个百分点，日均铁水产量240.22万吨，环比上周增加1.49万吨，同比去年增加15.47万吨。 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 ⚫供应端：上周外矿发运与到港均环比减少，港口库存回落。上周澳洲巴西铁矿发运总量2393.0万吨，环比减少254.8万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存14831.02万吨，环比下降112.39万吨；日均疏港量330.35万吨，增0.83万吨。 黄蕾huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 ⚫总体上，受前期发运影响，上周到港船数减少，到港量回落。需求端，上周高炉复工与检修数量相当，生产利润下降，铁水产量增速放缓。宏观面，美方豁免我国部分产品“对等关税”，关税情绪缓和。预计铁矿震荡企稳为主。 王工建wang.gj@jyqh.com.cn从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 ⚫风险因素：宏观超预期，需求不确定 赵凯熙zhao.kx@jyqh.com.cn从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 一、交易数据 二、行情评述 上周铁矿期货大幅波动，周初美国关税冲击，期价大幅走弱，周中美国关税政策缓和，市场情绪回升，铁矿企稳反弹。现货市场，日照港PB粉报价762元/吨，环比下跌24元/吨，超特粉623元/吨，环比下跌22元/吨，现货高低品PB粉-超特粉价差139元/吨。 需求端，上周高炉复工与检修数量相当，生产利润下降，铁水产量增速放缓。上周247家钢厂高炉开工率83.28%，环比上周增加0.15个百分点，同比去年增加4.87个百分点；高炉炼铁产能利用率90.19%，环比上周增加0.56个百分点，同比去年增加6.14个百分点；钢厂盈利率53.68%，环比上周减少1.73个百分点，同比去年增加15.58个百分点；日均铁水产量240.22万吨，环比上周增加1.49万吨，同比去年增加15.47万吨。 供应端，上周外矿发运与到港均环比减少，港口库存回落。上周澳洲巴西铁矿发运总量2393.0万吨，环比减少254.8万吨。澳洲发运量1659.2万吨，环比减少327.2万吨，其中澳洲发往中国的量1453.1万吨，环比减少73.9万吨。巴西发运量733.9万吨，环比增加72.5万吨。本期全球铁矿石发运总量2921.9万吨，环比减少265.9万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存14831.02万吨，环比下降112.39万吨；日均疏港量330.35万吨，增0.83万吨。 供应端，受前期发运影响，上周到港船数减少，到港量回落。需求端，上周高炉复工与检修数量相当，生产利润下降，铁水产量增速放缓。宏观面，美方豁免我国部分产品“对等关税”，关税情绪缓和。预计铁矿震荡企稳为主。 三、行业要闻 1.美国海关与边境保护局（CBP）11日发布了更新税则，豁免了包含自动数据处理器、 电脑、通信设备、显示器与模组、半导体相关等类别商品的进口税率，不受“对等关税”影响。 2.人民日报发表评论员文章，题目为《集中精力办好自己的事增强有效应对美关税冲击的信心》。其中提到，未来根据形势需要，降准、降息等货币政策工具已留有充分调整余地，随时可以出台；财政政策已明确要加大支出强度、加快支出进度，财政赤字、专项债、特别国债等视情仍有进一步扩张空间；将以超常规力度提振国内消费；以实实在在的政策措施坚决稳住资本市场。 3.欧盟成员国9日投票通过首轮对美关税反制措施，将对一系列美国产品征收高达25%关税。本轮反制主要针对美方钢铝关税。 4.特朗普在社交媒体发文称，鉴于超过75个国家已致电美国的代表机构，就与贸易、贸易壁垒、关税、汇率操纵以及非货币性关税等相关议题进行谈判以寻求解决方案，我已批准对这些国家实施为期90天的暂停措施，该暂停适用于对等关税，在此期间，对等关税将降至10%，暂停措施立即生效。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 洞彻风云共创未来 DEDICATEDTOTHEFUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司 深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室电话：025-57910813 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。