养殖产业周报：养殖上涨，油脂下跌

板块价格表现

• 本周受关税影响，豆系领涨，油脂走弱。策略上阶段性粕强油弱。

板块投资机会

• 生猪：周观点震荡。价格方面，全国猪价上涨，东北涨幅明显。供给方面，能繁母猪存栏量增加，出栏量增加，屠宰量下降。需求方面，白条消费疲软。总结和策略：供应增加，需求淡季，猪价或将呈现抵抗式下跌。关注企业出栏节奏及二次育肥动向。
• 大豆：周观点偏震荡。价格方面，CBOT大豆探底回升。供给方面，USDA4月数据预估全球大豆产量增加，南半球产量增加。需求方面，美豆出口和压榨数据好转。总结和策略：USDA报告中性，阶段性供需实质驱动缺乏。关注关税政策和产区产量。
• 豆粕：周观点震荡偏多。价格方面，豆粕M2505收涨。供给方面，大豆库存累库，豆粕去库。需求方面，压榨量下降，提货量增加。总结和策略：近端大豆库存累库，豆粕库存去库，远端供应转宽松。价格维度，盘面宽幅震荡，现货基差区域分化严重，单边对粕偏利多。
• 油脂：周观点震荡偏弱。价格方面，棕榈油06合约收跌。供给方面，产地季节性增产，库存环比累库。需求方面，出口下降，高价抑制需求。总结和策略：近端产地季节性增产及开始累库，远端季节性增产预期、高价及叠加关税政策抑制需求预期。价格维度，阶段性油脂偏弱，且品种分化。
• 玉米：周观点震荡走强。价格方面，全国玉米价格上涨。供给方面，USDA种植意向报告预测美国玉米种植面积增加，国内产量增加。需求库存方面，深加工企业玉米消耗量减少，库存下降。总结和策略：售粮进度超九成，替代品进口量预计下降，需求继续增加，供需形势好转。余粮减少，卖压预计逐步减弱，加征关税将进一步抑制进口，利好国内玉米消费。
• 鸡蛋：周观点震荡偏强。价格方面，全国蛋价上涨。供给方面，在产蛋鸡存栏回升，补栏积极，淘汰鸡出栏量下降。库存方面，需求增加，库存明显下降。总结和策略：后期新增产能有限，养殖亏损老鸡持续淘汰，供应逐步下降，五一假期临近，需求端将有所好转，库存低位，蛋价预计震荡走强。