贵金属早报
贵金属早报——2025年4月14日 大越期货投资咨询部项唯一从业资格证号：F3051846投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 CONTENTS目录 黄金1、基本面：美联储高官暗示或出手，风险偏好回升，金价再刷新历史最高；美国三 大股指全线收涨，欧洲三大股指收盘涨跌不一；美债收益率集体收涨，10年期美债收益率涨6.86个基点报4.4876%；美元指数跌1.14%报99.7906，离岸人民币继续升值报7.2813；COMEX黄金期货涨2.44%报3254.9美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货757.3，现货755.5，基差-1.8，现货贴水期货；中性 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多 6、预期：今日关注美国半导体关税细节、中国3 月进出口、国新办就一季度进出口情况新闻发布会。美联储高官暗示或出手，叠加对等关税部分豁免，市场情绪继续改善，金价大幅走高。人民币迅速升值，沪金溢价扩大至3元/克左右。今日关注半导体关税，恐慌预期降温，降息预期和经济衰退预期升温，金价仍有支撑。 白银 1、基本面：美联储高官暗示或出手，风险偏好回升，银价明显回升；美国三大股指全线收涨，欧洲三大股指收盘涨跌不一；美债收益率集体收涨，10年期美债收益率涨6.86个基点报4.4876%；美元指数跌1.14%报99.7906，离岸人民币继续升值报7.2813；COMEX白银期货涨4.67%报32.195美元/盎司；中性 6、预期：美联储高官暗示或出手，叠加对等关税部分豁免，市场情绪继续改善，银价明显回升，涨幅显著高于金价。沪银溢价维持至600元/千克左右。今日关注半导体关税，恐慌预期降温，风险偏好回升，银价将继续回补前期缺口。 黄金 白银 利多：1、全球动荡，避险情绪高涨 利多： 1、全球动荡，避险情绪高涨2、美国滞涨预期升温，降息预期再度升温3、俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头4、关税担忧影响 2、美国滞涨预期升温，降息预期再度升温3、俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头4、关税担忧影响，有色金属关税对银价有支撑 利空：1、降息停止，经济预期改善 利空：1、降息停止，经济预期改善 2、欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀3、风险偏好再度恶化4、俄乌冲突结束 2、欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀3、风险偏好再度恶化4、俄乌冲突结束 逻辑： 逻辑： 特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，银价依旧跟随金价为主。关税担忧对于银价本身更强，银价易出现涨幅扩大 特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，金价难以回落。美国新政府政策预期与实际间验证仍将继续，金价情绪高涨，仍易涨难跌。 风险点： 风险点： 特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 本日关注： 不定时中国3月进出口数据； 10:00国新办就一季度进出口情况举行新闻发布会； 不定时欧佩克公布月度原油市场报告； 不定时美国总统特朗普公布半导体关税细节； 不定时国家能源局每月15日左右公布全社会用电量数据； 不定时中国国家领导人于4月14日至15日对越南进行国事访问。 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。
