周度要点小结
- 行情回顾：截至4月11日，铁矿石主力合约期价为708元/吨，青岛港麦克粉808元/干吨，均出现下跌。澳巴发运总量环比减少254.8万吨，其中澳洲发往中国的量减少73.9万吨。中国47港到港量减少13.2万吨，北方六港到港量增加35.9万吨。铁水产量增加1.49万吨，港口库存减少112.39万吨，钢厂盈利率为53.68%，环比下降。
- 行情展望：宏观方面，中美贸易摩擦升级，美国对中国加征关税，引发市场担忧。国内关税税则委员会表示将对美国商品加征关税。供需方面，澳巴发运量及到港量下滑，港口库存下降，供应压力减弱；钢厂高炉开工率及铁水产量上升。技术方面，铁矿2509合约日K线运行于多日均线下方，MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方，绿柱放大。策略建议：铁矿2509合约震荡偏空交易，注意操作节奏和风险控制。
期现市场情况
- 期货价格：I2509合约震荡偏弱，I2505合约走势强于I2509合约，11日价差为48元/吨，周环比+3元/吨。
- 仓单及持仓：大商所铁矿石仓单量增加200张至3500张，前二十名持仓净空增加5207张至12575张。
- 现货价格：青岛港61%澳洲麦克粉矿报808元/干吨，周环比-27元/干吨，现货价格强于期货价格，基差为100元/吨，周环比+8元/吨。
上游市场情况
- 发运及到港：澳巴发运总量环比减少254.8万吨，中国47港到港总量减少13.2万吨。
- 矿山产能：全国266座矿山样本产能利用率环比上升0.82%至65.76%，库存环比下降0.86万吨至66.6万吨。
- BDI指数：波罗的海干散货海运指数BDI周环比下降220至1269。
产业情况
- 港口库存：Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量环比下降112.39万吨至14831.02万吨，澳矿库存降50.67万吨，巴西矿库存降45.07万吨。
- 钢厂库存：全国钢厂进口铁矿石库存总量环比减少94.59万吨至9077.13万吨，库存消费比环比减0.57天至30.46天。
下游情况
- 钢材出口：2025年1-2月全国钢材出口量同比增长6.7%，进口量同比下降7.2%。
- 钢厂开工率：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率环比上升0.15个百分点至83.28%，铁水产量环比增加1.49万吨至240.22万吨。
期权市场
- 策略建议：买入虚值认沽期权，中美关税矛盾升级，市场恐慌情绪增加，钢材需求受阻预期提升，或拖累矿价。
