贵金属有色早报

宝城期货贵金属有色早报（2025年4月14日） 品种观点参考 ◼ 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏强中期观点：上涨 参考观点：短线看强 核心逻辑：上周金价探底后持续回升，呈现三连阳的走势，突破前期高点，纽约金站上3250美元，沪金站上760元。4月初金价的下挫这主要是由于美国总统特朗普在4月2日宣布了对等关税政策。4月3日，我国采取反制措施；随后市场进入衰退交易，全球资产普跌，黄金流动性较好，且前期有较大涨幅，存在拆东墙补西墙的情况。4月7日美国总统特朗普表示若中国不撤销反制措施，将额外加征50%关税，即关税将高达104%，4月8日全球资产再度下挫。4月9日，我国加码反制措施。随之而来的是美国特朗普表示将延缓未反制国家的关税措施90天，全球资产普涨，隔夜美股反弹明显，黄金也呈现企稳反弹。从市场表现来看，关税政策的加码对盘面的边际影响下降明显，而关税措施的放松催化了多头的反攻。短期来看，金价突破前期高位，上行动能较强。其上行的动力短期来自于美元指数持续下挫和流动性风险的下降，中长期来自于去美元化和逆全球化下。短期可参考5日均线顺势而为，中长线可关注20日均线和60日均线。 品种：镍（NI） 日内观点：上涨中期观点：震荡 参考观点：短线看强 核心逻辑：上周镍价大幅低开破位后触底反弹，再度回升至长期震荡区间。宏观层面，美国关税措施的放松催化了多头的反攻，全球资产普涨。产业层面，镍矿维持强势运行，给予镍价支撑；下游不锈钢表现较弱。前期宏观主导下镍价跌破2023年11月以来的底部，有破位下行之势。短期宏观情绪回暖，期价或有超跌反弹之势。 仅供参考，不构成投资建议 获 取每 日期 货观 点推 送 姓名：何彬 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ，宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司（ 以 下 简 称“ 宝 城 期 货 ”）拥 有 本 报 告 的 版 权 。未 经 宝 城 期 货 事 先 书面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。