破局攻坚系列联合电话会攻坚战之自主可控20250409

战之自主可控战之自主可控20250409_1_导读导读 2025年04月10日22:52 关键词关键词 自主可控军工内需地缘政治EPS订单反弹高景气度军工电子上游零部件芯片振华科技弘信电子火炬电子航发动力沈飞成飞信息化钛合金广泰股份睿创微纳 全文摘要全文摘要 本次讨论涵盖了多个行业领域，着重探讨了自主可控与进口替代策略的实施及其对全球经济的影响。特别指出，中美贸易关系中的关税战引发了全球市场的恐慌与流动性冲击，强调了关税政策对国际贸易动态的深远影响。在军工、信息技术（包括信创和国产替代）、稀土产业、化工材料（如OLED材料与离子交换树脂）以及农业（尤其是粮食安全与育种安全）等领域，讨论了各行业推动自主可控和国产替代的策略，揭示了在全球供应链重构背景下，关键技术和材料自主可控战略的重要性。 破局攻坚系列联合电话会破局攻坚系列联合电话会攻坚攻坚 战之自主可控战之自主可控20250409_1_导读导读 2025年04月10日22:52 关键词关键词 自主可控军工内需地缘政治EPS订单反弹高景气度军工电子上游零部件芯片振华科技弘信电子火炬电子航发动力沈飞成飞信息化钛合金广泰股份睿创微纳 全文摘要全文摘要 本次讨论涵盖了多个行业领域，着重探讨了自主可控与进口替代策略的实施及其对全球经济的影响。特别指出，中美贸易关系中的关税战引发了全球市场的恐慌与流动性冲击，强调了关税政策对国际贸易动态的深远影响。在军工、信息技术（包括信创和国产替代）、稀土产业、化工材料（如OLED材料与离子交换树脂）以及农业（尤其是粮食安全与育种安全）等领域，讨论了各行业推动自主可控和国产替代的策略，揭示了在全球供应链重构背景下，关键技术和材料自主可控战略的重要性。此外，对中国在上述领域的发展与投资机遇进行了积极展望，表明了在当前国际环境下，加强本土产业自主性与竞争力的紧迫性。 章节速览章节速览 ● 00:00全球贸易紧张局势与市场冲击的应对策略全球贸易紧张局势与市场冲击的应对策略 对话围绕全球贸易环境中的关税政策、贸易顺差以及由此引发的市场恐慌和流动性冲击展开。讨论中提到了特朗普时期的贸易政策对全球市场造成的影响，特别是在疫情初期，市场经历了极大的不确定性。此外，对话也关注了内外需市场在不同阶段的反应，以及在艰难环境下寻找破局攻坚的方向，特别是自主可控技术的发展方向。随着市场的缓和，这些受到市场波动和风险偏好影响较大的领域预计将展现出较大的弹性。最后，讨论强调了需要行业同事共同梳理各行业的机会，以应对当前的市场挑战。 ● 02:06军工行业自主可控与地缘政治影响的分析军工行业自主可控与地缘政治影响的分析 对话主要讨论了军工行业在当前阶段的发展趋势，强调了自主可控和内需扩大对军工行业的重要性，同时分析了地缘政治对冲和不确定因素对行业的影响。此外，还提到了大飞机、商业航天和深海技术等领域的深化发展，以及地缘政治事件如中东地区局势对军工行业的影响。最后，讨论了军工板块股价运行的可能影响因素，包括电机变化和地缘政治。 ● 05:42军工电子及信息化领域投资策略分析军工电子及信息化领域投资策略分析 在上周一提出的看多战略中，分析了当前四个值得重视的投资方向。首先，市场广泛认可的高景气度投资，集中在以任务十四五岁会员任务补充的供应链标的，尤其是军工电子和上游零部件领域。其次，寻找具备中长期绝对空间和独立阿尔法的细分领域，如内蒙成都航空和长沙科技等。第三，特别强调信息化领域的重要性，建议关注处于低位的72和新增标的南京熊猫。最后，尽管航发动力等企业因年报业绩释放而调整，但基于核心资产的视角，中下游国企的估值可能在未来几年因环境和经济调整而重复景气度。 ● 11:17欧洲重整计划及对航空航天产业链的影响欧洲重整计划及对航空航天产业链的影响8000 欧洲重整计划计划投入亿欧元，旨在增强自身的军事和科技实力，尤其是在上游原材料产品方面。由于长期依赖美国和俄罗斯，欧洲在钛合金等关键原材料领域面临挑战。当前背景下，上游原材料成本可能上升，这为有 出口能力的中国企业提供了机会，如广泰股份、龙马股份和睿创微纳等。同时，随着欧洲可能对美国采取反制措施，中欧在航空和航天领域的合作可能深化，包括航空发动机、大飞机制造等方面，有望加强与欧洲的产业链绑定。 ● 15:44民航大飞机领域自主可控与长期投资机会民航大飞机领域自主可控与长期投资机会 对话重点讨论了民航大飞机领域的自主可控能力及其长期投资机会，特别是中国商飞在自主可控战略加强和市场规模化生产阶段的重要进展。提及了商飞、航发科技、中航西飞等企业在商用航空发动机和国产化产业链中的重要角色和增长潜力，强调了对这些企业在未来几年内的商业机会和历史性的成长空间的重视。同时，也提到了在电子元器件、独立阿尔法领域、对欧出口敞口等方面的关注点。 ● 21:48信创加速与阿里信创加速与阿里AI生态的深度解析生态的深度解析 汇报者首先强调了今年信创加速的重要性，并提及了相关公司的订单和招投标情况，对信创板块的业绩表现表示乐观。核心关注的公司包括海光、进程办公、中国软件和长城。此外，汇报者强调了大型床和国产AI替代的前景，特别是对于IT行业的增量部分。随后，介绍了阿里AI大会及其在AI to B领域的领军地位，强调了阿里在芯片自主和大模型能力方面的优势。最后，关注了阿里金融生态计划和相关软件生态，特别提到了亚信安全和阿里云的软件生态，以及金融行业产品落地情况。 ● 25:21稀土板块的战略性与自主可控性分析稀土板块的战略性与自主可控性分析 汇报着重强调了稀土作为战略金属的重要性和自主可控性，特别是在贸易战期间表现突出。分析指出，随着稀土管理条例和总量调控办法的实施，以及近期中重稀土出口管制政策的出台，稀土的供给格局加速优化，进一步强化了其战略属性。此外，报告回顾了历史上的稀土出口管制方式，并分析了新政策对全球稀土产业链的影响，尤其是对海外稀土企业的潜在冲击。整体来看，管制政策有助于加强国内产业链的自主可控，并可能推动稀土价格的上涨，凸显了稀土在战略金属中的核心地位。 ● 32:03稀土产业长周期上行趋势与投资策略稀土产业长周期上行趋势与投资策略 本次讨论强调了稀土产业的长逻辑，即供给侧加速整合，从矿装供给到分离厂的优化，尤其是在出口管制背景下的中重稀土资源稀缺性重新定价。讨论指出，中国稀土集团旗下的优质中重稀土资产及分离厂将得到重新估值。供给端加速优化叠加需求领域持续显现，稀土价格中长期面临增速抬升，供需基本面正向好转变。同时，大集团对稀土的定价权增强，海外进口矿成本支撑以及万物电驱时代的新需求，预示着稀土价格中枢有望进入长周期上行趋势。投资建议着重于以年维度把握大的产业趋势，优先推荐中国稀土集团旗下的科技上市公司和利润修复弹性最高的北方稀土。 ● 34:20化工材料国产替代的进展与投资机会化工材料国产替代的进展与投资机会OLED 报告指出，在精细化工材料尤其是材料和离子交换树脂及反渗透膜等领域，美国企业如杜邦、陶氏等占据了较高的市场份额，甚至达到垄断地位。特别是在OLED材料行业，美国的UDC等公司占据全球市场25%以上的份额，中国企业的国产化率不足10%。莱特光电和奥莱德等国内公司正在逐步实现国产替代，尤其是在红光和绿光材料方面取得进展。此外，蓝晓科技在离子交换树脂领域也显示出实现国产替代的潜力。未来，这些领域内的国产化趋势有望加速，为投资者提供重要的投资机会。 ● 41:20农业领域在贸易战中的投资逻辑与自主可控策略农业领域在贸易战中的投资逻辑与自主可控策略 对话中讨论了农业领域在中美贸易战背景下的投资逻辑，强调了粮食安全和育种安全的两大主线。国务院近期发布的农业强国规划突出了安全与科技的重要性，表明农业在中美博弈中的战略地位。短期内，进口依赖度高的农产品如大豆可能会经历价格提升，利好上游种植链企业。长期则看好中国整体单产提升对稳定价格的作用。此外，育种企业，特别是转基因技术领先的公司如龙平大北农等，成为投资关注焦点。白羽肉鸡育种的国产化突破也是一个重要进展，国产市占率已显著提升，代表企业如智能发展和益生股份值得高度重视。这些进展标志着中国在生物育种领域取得的自主可控进展。 问答回顾问答回顾 发言人发言人问：在当前环境下，全球贸易形势对我国外需相关行业有何影响？问：在当前环境下，全球贸易形势对我国外需相关行业有何影响？ 发言人答：在当前环境下，由于类似川普的政策影响，全球处于恐慌和流动性冲击状态，类似于2020年3月疫情初期的情况。这种情况下，外需相关的行业受到较大冲击，而内需相关的行业则相对受影响较小。随着市场缓和，那些受市场波动和风险偏好影响较大的行业，在市场恢复时会有较大弹性。 发言人发言人问：军工行业在当前阶段为何值得关注？对于军工板块后续走势如何判断？问：军工行业在当前阶段为何值得关注？对于军工板块后续走势如何判断？ 发言人答：军工行业当前集合了内需扩大、金融可控以及地缘政治对冲等多重因素。从政策层面看，上周三凌晨公布的关税政策虽与短期关税关系不大，但预示着行业趋势的变化。军工板块从去年6月份至今年年报期间，EPS（每股收益）对股价的影响将相对积极。同时，军工板块股价运行可能受电机变化、地缘政治以及国防预算增加等因素影响。根据分析，军工行业板块在下半年可能会受到更多关注，尤其是对于供应链上看到订单反弹的高景气度投资标的，如军工电子、上游零部件以及芯片方向。目前市场对于上半年电子元器件订单预期不高， 但基于现有订单合理甚至偏下的位置，建议保持观望并关注后续政策如军费方向或新的五年计划出台后的市场反应。 发言人发言人问：在军工领域有哪些投资思路或方向？问：在军工领域有哪些投资思路或方向？ 发言人答：首先推荐的是市场广泛认可的中国电子等高景气度任务补充方向，尤其是那些供应链上看到订单反弹的标的。其次，寻找具备中长期绝对空间和独立阿尔法的细分领域，例如长期推荐的内蒙成都航空和新增标的长沙科技等主机厂。此外，强调信息化在未来5到10年的建设重点，推荐目前处于低位的72股和南京熊猫等信息化相关标的。 发言人发言人问：在当前阶段，航空领域的国企发生了什么变化？问：在当前阶段，航空领域的国企发生了什么变化？ 发言人答：目前，以航发动力为代表的主机厂进行了集中调整，主要是由于年报业绩释放导致投资者基于不同投资理解对股票进行筹码调整。这种调整反映出过去以EPS为传统视角下对这类企业的定价基础正在发生变化。同时，像沈飞、成飞等航空企业以及中游资产如装置类国企，在经历了周期性调整后，其核心资产地位和估值有望在未来几年因环境变化和经济调整而重估。 发言人发言人问：欧洲重整计划中的独立开支意味着什么？欧洲重整计划具体细节可能在何时公布？以及这问：欧洲重整计划中的独立开支意味着什么？欧洲重整计划具体细节可能在何时公布？以及这会对会对产业链产生何种影响？产业链产生何种影响？ 发言人答：欧洲重整计划中有8000亿欧元的独立开支，这表明欧洲国家希望通过这个计划实现自我武装，并减少对美国军事支持的依赖。特别是德国、法国等核心欧洲国家开始自行发展武器，而美国在战略上逐渐放弃在欧洲的直接军事干预，转交欧洲与俄罗斯的关系处理。欧洲重整计划的具体细节可能在五月份会明确一些，包括建设方向和装备领域的明细。从长远来看，欧洲在上游原材料产品如钛合金、 高科技等领域长期依赖俄罗斯，而现在由于外部压力和反制，这些原材料领域可能出现产能过剩，而我国因为成本优势可能成为新的供应来源。 发言人发言人问：对于有出口窗口的公司，它们将如何受益于当前形势？问：对于有出口窗口的公司，它们将如何受益于当前形势？ 发言人答：从狭义角度看，看好那些具备传统出口业务且拥有新出口窗口的公司，例如广泰股份、龙马股份等，它们有望在出口市场获得至少20%到30%的增长比例。此外，像睿创微纳这类从事上游器出口的企业也将因市场变化而业绩兑现。在更广泛的层面上，昨天总理与相关国家的通话预示着本周可能会有重大的贸易合作变化，这将