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秦川机床(000837)是我国高档数控机床国产化率不足10%的重要企业,具有强大的市场竞争力。公司定增加快扩产五轴高端机床,积极拓展产品线,助力业绩提升。同时,公司通过内部体制改革、大股东资金支持、注入优质资产三大举措,大幅提升企业经营效率,实现扭亏为盈。预计公司2023-2025年的归母净利润分别为3.13、4.21、5.45亿元,对应当前股价PE分别为47、35、27倍。给予公司2024年40X目标PE,6个月目标价18.80元,首次覆盖给予“持有”评级。但需注意下游行业周期性波动、市场竞争加剧、技术升级迭代等风险。