复旦微电机构调研纪要

复旦微电机构调研报告 调研日期: 2025-04-09 上海复旦微电子集团是一家从事集成电路设计、开发、生产和测试的专业公司,成立于1998年。公司于2021年登陆上交所科创板,形成了“A+H”的资本格局。目前,公司已经建立了安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片、FPGA芯片和集成电路测试服务等产品线,产品行销30多个国家和地区,广泛应用于金融、社保、汽车电子、城市公共交通、电子证照、移动支付、防伪溯源、智能手机、安防监控、工业控制、信号处理、智能计算等众多领域。公司的安全与识别产品系列齐全、技术积累深厚,性能可靠。智能IC卡、射频识别读写器RFID/Reader迄今累计出货量超100亿片。公司的智能电表与低功耗MCU产品主控MCU市场占有率超60%,自主研发的高可靠工业级主控MCU实现了核心元器件国产化,累计销售4亿颗。另外,公司的非挥发存储器产品涵盖电可擦除只读存储器(EEPROM)、闪存(NOR/NAND)FLASH非挥发存储器系列,高可靠特性FLASH存储器独具特色。 1、公司1xnm FinFET先进制程FPGA产品的客户端验证情况如何? 答:公司新一代多款1xnm FinFET先进制程FPGA产品完成样片测试,有小批量产品供客户验证使用,客户反映良好。 2、公司新一代制程的FPGA产品会替代原有的28nm产品吗?单个产品价值量如何? 答:公司两代FPGA产品在产品性能、价格等方面存在差异化,给予客户化多样化的选择。由于高可靠领域的产品特点,定型的终端产品一般会继续采用28nm制程FPGA;新一代迭代产品,客户则可能会使用公司新一代制程FPGA产品。公司FPGA产品矩阵丰富,不同产品的应用领域、技术性能指标都不太相同,产品销售单价差异较大。 3、2024年公司应收款的客户分布情况,减值情况如何,最终是否能收回? 答:2024 年度,公司以预期信用损失为基础,参考历史信用损失经验,结合当前状况以及对未来经济状况的预测,计算应收账款等预期信用损失。经测试,2024 年度应收账款需计提信用减值损失金额共计约为 4,567.63 万元,较上年增加约为 3,204.57 万元,主要因高可靠客户的应收账款账龄较长所致。相关减值计提是基于会计准则谨慎性要求做出。公司会积极做好应收账款催收工作,特别是高可靠领域的客户,鉴于其具有较高的信誉度、较强的资金实力,货款发生损失的可能性较小,未来形成大额坏账的可能性也相对较小,但占公司应收账款比重较大。因此,公司会加强与重点客户的沟通协商等工作,以保证及时回款。 4、2024 年度安全与识别、消费电子领域的存储器、MCU 产品情况?2025 年有无业绩展望? 答:2024 年度,面对激烈的市场竞争,公司安全与识别产品线、非挥发存储产品线、智能电表产品线通过积极开拓市场、推出新品、价格调整等多种方式以稳固业绩,拓展市场市占率。相关产品线受宏观经济、消费市场、客户竞争的影响比较大。目前看安全与识别产品线中的智能卡产品仍有较大竞争压力,RFID 产品拓展较好;存储产品在消费电子中的竞争比较激烈;智能电表产品线业务拓展情况良好 5、从公司去年年初披露的可转债问询函数据分析,公司非挥发存储器中高可靠级别存储产品占比较高,估算占2023年度存储销售额比重有70%了。从2024年全年看是否还是延续这个比例?2025年公司会有调整吗? 答:2024 年全年分析,非挥发存储器产品收入中高可靠级别与工业品级别的占比没有大的变化。2025 年,公司积极拓展非挥发存储器的应用场景和市场,非挥发存储器收入构成终究还是要看不同客户、不同应用场景的销售情况而定,市场才是决定性因素。 6、公司海外业务情况如何?对美国直接出口情况是否受影响? 答:公司主要业务是在中国大陆地区开展。2024 年度,公司在中国大陆以外地区的销售仅占公司销售总额约 5.6%,其中对美国直接出口产品约4 万美元(约 30 万人民币),产品主要是一些金融卡类的芯片。预期在一定阶段内,公司营收地域分布情况不会有大 的变化。 更多近期调研情况及重复性问题,也可查阅公司于上证 E 互动平台"上市公司发布"栏目刊载的各期《复旦微电投资者关系活动记录表》。