沥青周评：本周震荡上涨

沥青 2025年3月30日星期日 本周震荡上涨 一、行情回顾 沥青2506主力合约本周呈现震荡上涨的走势，全周涨幅为2.54%，周收盘价为3628元。 二、基本面情况 供给方面，本期沥青产能利用率继续环比回落。根据数据显示，截止3月26日当周，中国沥青炼厂产能利用率为26.7%，周环比下滑0.5个百分点。本期部分炼厂转产以及减产，导致整体产能利用率连续两期下降。根据隆众数据显示，2025年4月国内沥青地炼排产量为120万吨，环比减少11.6万吨，降幅8.8%，同比增加18.7万吨，增幅18.4%，环比下滑但同比增幅较预期偏高，继续关注供应端变化。 库存端，本期沥青总体库存水平环比持稳，累库压力缓解。根据数据显示，截至3月27日，国内沥青社会库存总量为182.4万吨，环比增加6万吨；国内54家沥青样本厂库库存共计93.4万吨，周环比下降5.6万吨。继续关注库存端变化。 需求端来看，沥青出货量连续两周回升。截至2025年3月26日，国内沥青54家企业厂家样本出货量共37.8万吨，周环比增加6.3%。山东地区主力炼厂及贸易商积极交付月底合同，月底发货情况良好；华东地区 天气较好，利好终端项目施工；华北地区月底炼厂提货较为顺畅，交付前期合同为主；西北地区少量项目陆续开工，中下游按需备货；华南地区需求缓慢释放，以刚需为主；西南川渝地区需求逐步释放，炼厂及贸易商出货情况有所好转。继续关注需求端变化。 整体来看，4月地炼排产小幅下滑，总排产量不高，随着气温回升终端需求略有提振，出货量连续两期回升，沥青整体库存累库速度放缓，基本面边际好转，短期沥青呈震荡运行走势。后期继续供需面的变化情况。 免责声明 本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。