沪铜短期宏观主导下行 沪铝下游两新政策持续发力

核心观点

• 沪铜：短期宏观主导下行，受美国对中国商品加征关税及全球资产普跌影响，沪铜期货主力合约收跌1.78%至72130.0元。技术破位，多头需谨慎，短期关注7.1万一线技术支撑，人民币贬值给予一定支撑。
• 沪铝：下游两新政策持续发力，但电解铝供需双强，现阶段矛盾不突出。铝价跌破1.95万，短期关注1.9万一线支撑，海外终端出口或受关税影响下滑。
• 沪镍：镍价围绕11.9万一线窄幅震荡，镍矿维持强势，不锈钢表现较强。短期破位下行，关注宏观情绪是否回暖，或有超跌反弹可能。

关键数据

• 沪铜：资金整体流出5.18亿元（4月7日收盘），高盛预计2025年第三季度铜价跌至8300美元/吨，全球铜市场过剩10万吨。
• 沪铝：电解铝厂高利润维持，产能利用率高位，下游需求预期较前期下降。
• 沪镍：金川大板镍价123600-125400元/吨，电积镍报价120000-125400元/吨。

研究结论

• 沪铜：短期技术破位，宏观风险主导，需谨慎操作，关注7.1万一线支撑。
• 沪铝：政策发力但供需双强，短期关注1.9万一线支撑。
• 沪镍：短期破位下行，关注宏观情绪变化，或有超跌反弹机会。