每日报 63 111 伊河就点集萃 计票机:手关达球货互:拉:芯行业对,准业艺对业 营: t1L-$*6:M: 9'i r_yiso.hir a**wt.rnm.r 2产的:长来,能会限国业此,关发产的,· , ni -,2,款点本1价我:一:长的用系快料:次级,一:全化,,,二上 警 ,个会:,分企!,+期首:2025准:益交两压年:化:. ++资产人期:效送作一:长:227,.、业,关兰总 . 银河观点集锦,, 固收:地方债市场全景梳理与市场前購 核心观点 地方些府齿的分类与规状: 地六收府化+通上两计统息分其:一是业一-1收签属性:分为以成的一总 六收签!定:少没流 "3.1.收1.6-2.间."g年:,地质r以,g"1 开岁行切慢的一下2324个引点,"9.82元,21.1寸2元、47.3元2元213±发,产监: 监中放:地方半不产,#平发回两支便-发行.224路省支行研,H中山、江、,、江、1支行,,” 地方情·级市场定价: 场价。2315月20.:月(非发固!:: 地方,益计尚定点,让定总、5:1年1个2215月3汇21.VP-13.153F:73F:2:21年月今(十场价:,区改2限,冷1-246," 1-. 2b:,22 I±数发行利的在P:"津、、美西发达区法司·设发f与 率-收路.从2320个的12收气以内,中发04划“发””级:级: 驰方版二级市场交得将征:补导求的异:评级压:儿,价 -4.62EP_0.4222-47.7P, : J≥f.1 24.67BI +1 2:._9EP ,. ,便,,惯,情,压1.至年11产 、二效利5.及(.3TP利9.1F年以非教+持有:本:广业实:22.:·5的大,+, 按文系临资本F或本势:品限内因:单产收,、224:2),收,配::,,人 2(25年地方收版望与投能策略: ..,亲场专升1.1化元,岁行件13小.:农“21 产,企业款计非款行理,款家5#*区,、 + 224× 6*+ .HIR! T.R"T1(", ,, I] Au r. 风险示1. , 2.内下2 :坤 计算机:对等关税风暴加速企球科技变革重构 核心观点 .系列关,信施:广性下三京主效和业民六安易本平询代信施包::时所有商2:#4月效:#"内六业见学, 疾们队支金非创动力用路 快指动志本拉款2.70;TAMVA指数1:%.#* 12,51%.303 k:-.元- ,,. 业%A,X指效,支:PTSF10数(.5%1.5:.个股现:一:照科股数下表:期:月11价,1月71 F,+于-IR.s . w-S.I.FrHF-.,-. u.-FE-.x.MKI-13.45,-,$,AKA-./.01.年-13.5."-I,M&..10:4E.. 下 3p:4!7「,17.2:31厂件21931点 风险提示 rn:i事:2月 军:中美关税功级,军「板块响儿何? 核心观点内:: 车业证安,关道险”,量过个工划双,内 年南深,产化:产经京:新装“·的,,, 商费镇:为国商力明化:同产大肌通略展期: 收. :其全六格表北非格司型115年收益以证:此:产产述理人升价设(中商划三(99年《产范:逼广产非级。111,司来广压前、发,前 依的量护客,2024个124亿进11中2为元未为三迈文,C919等产南发产,高文线项实专立提气关冰作,益十,,:展支配证,能 中长期求:·场施化等国产智代业:.安动、与,等期:民长,前款、一, 外贸:产业链企业2制冲市有限::控的交,得对的:,然, 我产业,小年年华实15实!产 !,中多家商,金美(的52年中收,贸:轻小:风险限。范司一司车升,业增外,广网场,,,,产 :车菲:是置,款:上次是“,收或。 Hi:..轮,家吨事:技国2025中压1.7万,地 投资建设产,国年,,,,改限年产业”",会迎;,准二件业 :管业整步,理“,”:比外:车一快位效的方,位资大性:中,:年盟1认两个,海通::,的,资件资:长,2 风险提示 分::汽款 科创概:“对等关税”藝米,关江产替代度信创产业链一一科创板周报(3.31-4.4) 核心观点 上周料创拨下联业51略,整体公导活跃成有所降。1均点交或约方57化.:交9.52亿.下率:斗件平均资本.5:十其业大:科规系十汇深+,下路:,非小梦,工会片幅量;,路-):22月4,瓶款入86系,8110.6元,上中,行+:-31.)先,1次平5(+21.5-,#人-道1(-_6.18). 科板格体PE约为48.31.创50的估收券较1尚扩人主%体E:TTM)为48.3二.半;.5,!电行:“5.,书3:科的.款2.11.:纠克热非F2.产 31..*等“ 克: : hh!*收百、双等预hiI AT.1.- If,指款5:501.H系路为-1.科u4 : 3.1%)(%25T; 风险示 化工:需求承压致油价回落,关注化工继离性机会3月动态报告 核心观点 3月消价带心持回落3几ent、w一均价"引"/1.,6.:i."司-.、4.6理,园费,,产泉油营%T三. =JI 3 E,PEC+41.1:!,2..4求,期来:,!,美!率%,设",个.安生行:澳好,一升:一,美国总特,关府,re行间-,款12月油双本落,间比下降4%2, 19 . [, 2.1%: 5m.. 7:34亿,率5.0%:1.1..7:对齐度71.图,半高户:,7下7.7; 1-2报间大然气求薛,同比降1.4:12,3大然气双成二72. r 1.1:r长".:底"6, 1-2月我用成品冲是规需事回券:同比下44.3%下 6.2:. i-库 27..!中,2*24下兰以米,1二净-、油、.,.% 投资建设 i3ent油-70为元RF,业所微经,机双.许「行业凯公注关之利出总成总孙作. 风降提示原,下不及的风险,产已下的风险,F 心拉:益自汕 轻工:玩其币场干亿扬帆,多儿赛道白肥竞发行:亿,大, 核心观点 9;183-、+1,,1.2高全,港.本、款、下连渠上或出高连:2!年上市场全下塔上.1.价,0t 2012将升 15.75。,:)的:数权 他山之:比山本少子化件成下览具市场逆势扩张:我回院具市场术来啡性爱展机遇?1.人1数,中规产示目,2代成入消费1军;3)1,办是近,点心,7也划高:一,等数,文:3!irlI..: 内生外延,IPI空内筑所只赛池核心非客遵相: ,!,以价不实,半、益的A ,的,的- 拥搭积术资统具:折培保作通强,P厚持上举化。1年全太,减长:“孔长车1,“,非“"山,“:“"-的",终消的,产球,,以su.3率“证下+”净检集换式牌:新兴社货币,非牌经资量焱,关二9(?个:, 手路文一增,一, 湖手办:足世代,收盛阶值质久弥新:新资带办满北续广:主湖一 谷下:24年迎外店热潮,标准重构益新盟海,23:,法效·咨:.“注求叶.“点济.:, 投资建议 μ降提示 析.:净,到立志 ,在,本小不会本于告的点间合相 的::,:, 性配:【限的生,特点,史的注小总产光史.能带求的险。人,,。 :核的内均的:!的 备中:的效:除非.: 的本分=实收告 66 pl h: w.:biuilok.cor.i.c